锌:
现货方面,LME 锌现货升水 8.50 美元/吨,前一交易日升水 8.50 美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海 0#锌主流成交 20670-20860 元/吨,0#普通对 1808 合约报升水 310-320 元/吨,与进口 SMC 报价趋同。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)日内炼厂惜售观望,市场流通货源偏紧,下游畏跌谨慎观望,入市多为按需采购,整体市场成交一般,成交货量较昨日微降。
7 月 17 日 LME 锌库存减少 0.24 万吨至 23.96 万吨,注销仓单减少至 11.43 %。根据我的有色,7 月 16 日锌锭库存 12.37 万吨,较上周五增加 0.05 万吨。镀锌库存 97.19 万吨,较上周增加 1.12 万吨。
观点:国内环保督查淡化,下游需求或有所好转,但受中美贸易战影响或对下游淡季效有一定强化作用。中线海外矿供给缺口收窄且逐渐走向宽松趋势已达成市场共识,虽然国内矿的供给由于环保因素难以有增量,但整体锌供给趋增格局不变,且内外供给的结构性差异将增加国内外出现套利机会,锌矿以及锭的进口窗口打开预期将增加,因此国内供给压力也将逐渐显现。近日传出多家锌冶炼企业因亏损原因,铅锌生产线停产,建议重点关注。
策略:建议空头获利止盈。
风险点:锌锭库存低位,淡季消费不淡,冶炼厂亏损导致减产。
铝:
现货方面,LME 铝现货升水 52.00 美元/吨,前一交易日为升水 49.50 美元/吨。现货方面,午前上海成交集中 13900~13920 元/吨,对当月贴水 80~70 元/吨,下游企业进入淡季,采购未见亮点,整体成交一般。
7 月 17 日 LME 铝锭库存增加 1.10 万吨至 115.57 万吨,7 月 16 日,国内铝锭社会库存合计 174.5 万吨,较周一增加 0.2 万吨。
观点:LME 即期升水创历史新高,海外隐性库存再度显性化,今日为 LME 第三个星期三交割日,因此库存集中释放并致 LME 铝价大幅下跌。而国内方面环保整治趋紧以及去产能预期的强化,同时环保整治导致本已趋紧的铝土矿更加紧张,氧化铝面临亏损实行弹性生产,铝成本端支撑效应有所显现。目前看来,在贸易战风险激化背景下,国内铝价相对抗跌,且铝价已跌破完全成本线,因此铝价已经具备做多的安全边际,但由于高库存压力导致资金风险偏好不高,或限制涨幅,建议反套头寸继续持有。
策略:建议反套头寸继续持有。
风险点:库存处于高位,中美贸易争端扩大,下游消费进入淡季。