◆三星SDI  是方形动力电池领先企业
        三星SDI  的业务范围包括能源解决方案和电子材料，2017  年销售收入占比分别为68%和32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，能源解决方案业务由汽车动力电池、小型锂离子电池和ESS  电池构成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1999  年，三星SDI  开始进入电池领域；2008年，三星SDI  和博世合资成立了动力电池公司SBLimotive，开启了汽车动力电池业务。三星SDI  的汽车动力电池以方形电池为主，现有37/60/94Ah等多种产品，形成了从电池单元、模块到电池组完整的电动汽车动力电池业务体系。
        ◆销售情况：汽车动力电池出货量排名持续提升
        2015/2016/2017  年，  三星SDI  锂电池销售收入分别为33127/34301/43041  亿韩元（折合人民币约200/207/259  亿元），同比增速分别为-0.4%/3.5%/25.5%；汽车动力电池出货量分别为1.1/1.3/2.4Gwh，全球出货量排名为第10/9/5  名。2017  年三星SDI  大尺寸锂电池销售收入合计约1.5  万亿韩元，合人民币约90  亿元；2018H1  大尺寸锂电池销售收入合计约1.3  万亿韩元，合人民币约80  亿元。
        ◆客户&供应商：为30+电动车型供应动力电池，供应商分布在中日韩
        三星SDI  与欧美亚众多主要汽车制造商开展合作，迄今为止被选为30多种电动车型的核心电池供应商。三星SDI  是BMW  的官方战略合作伙伴，其他核心客户包括大众、马恒达、Lucid  Motors  等。为了降低成本，三星  SDI积极寻求优质的材料供应商，主要分布在中日韩三国，包括浦项制铁、优美科、贝特瑞、上海恩捷、新宙邦等。
        ◆战略规划：韩中欧美全球布局，电池能量密度稳步提升
        三星SDI  已在韩国、中国、美国、匈牙利及奥地利等地布局了汽车动力电池的工厂。根据三星SDI  的公告，2017  年，韩中美欧四个地区的动力电池公司销售收入合计6,385  亿韩元（人民币约40  亿元），净利润合计-652.6  亿元（人民币约-4  亿元）。根据三星SDI  的规划，第3.5  代电池产品能量密度可以达到630wh/L，预计在2019  年量产，同时还在加速研发第4  代电池，能量密度可以达到700wh/L，预计2021~2022  年左右量产，此后第5  代电池会达到800wh/L，在2023  年以后量产。
        ◆投资建议
        中国拥有优质的新能源汽车产业链，海外动力电池厂商在中国的扩产提速，国内优质材料供应商有望受益。三星SDI  是全球领先的动力电池企业，出货量排名持续提升。建议关注：新宙邦、创新股份、格林美、当升科技、贝特瑞等。
        ◆风险分析
        新能源汽车政策变化带来负面影响；技术更新风险；市场竞争加剧带来的产能过剩风险等。