家居板块：  
        长期逻辑：中国泛家居行业市场规模高达  4.95  万亿，对比海外，去中间化、新零售化是泛家居行业的发展趋势，终端渠道能力+品类拓展能力+供应链整合能力是实现产业转型升级的法宝，我们坚定看好国内能把握住家居新零售大趋势、持续拓展品类及向家装前端拓展流量的家居企业最终成长为行业领跑者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        1）成品家居：
        竞争格局较好，环保趋严和人工成本上涨对应小厂自动化率低推动小产能加速淘汰，内生增长点对冲地产冲击。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）龙头企业依靠品牌品类扩张，渠道下沉持续拓店，多品类快速增长来对冲地产下滑的不利影响，首推软体龙头顾家家居，看好自主品牌发力，盈利拐点显著且估值较低的床垫龙头喜临门。请关注我们近期连续发布的深度报告《顾家家居：战略为骨，管理为翼，内生外延打造大家居》和《喜临门：品牌业务爆发，渠道量质齐升，高增长的拐点品种》。
        2）定制家居：
        我们对板块三季度比二季度乐观！我们认为二季度定制行业呈现六大发展趋势：竞争是上市公司+经销商体系综合实力比拼、315  促销不利且看  5  月新一轮促销、橱柜受精装冲击更大，橱衣综合更有利、木门业务推进趋谨慎、大宗业务增收容易盈利难、家装和家居跨界竞争正在发生。二季度定制板块整体承压双杀局面，我们前期的判断陆续验证，地产销售影响显现。我们对板块三季度行情比二季度乐观的逻辑主要在于：1）龙头企业  18  年渠道下沉仍在加速，在争夺优质经销商和位置方面优势明显；2）4  月底开始的全屋定制套餐推广，一方面提升客单价，另一方面有利于接单改善，我们将持续跟踪  5-6  月订单转化成三季度收入的情况；3）17Q2  基数最高，17Q3  定制板块增速下降基数降低。
        造纸板块：
        1）木浆系：文化纸：7  月底开始以双胶为首尝试提价，目前已部分落实。8  月开始文化纸步入传统旺季，叠加人民币贬值推升进口木浆价格，文化纸价格反弹趋势将延续，看好太阳纸业。中国拟对美国进口木浆加税事件不影响国内纸企，国内纸企木浆主要进口自南美地区和北欧国家、以及加拿大、俄罗斯等国家。
        生活用纸：国内人均生活用纸量仅  6.8kg  远低于欧美发达国家（瑞典  24、美国  22），人均生活用纸支出逐年提升，生活用纸属于刚需，与宏观经济关联性差，未来需求端将稳健增长。供给端行业具有难攻难守特征，产能门槛低，但渠道和品牌壁垒很高，中小产能加速淘汰（2017  年退出生活用纸产能约  120  万吨）。短期看好生活用纸龙头企业通过产能和渠道扩张实现收入业绩扩张式增长；中长期看好龙头企业在产品创新和高端差异化、营销渠道服务能力的核心能力，看好中顺洁柔。  
        2）废纸系：行业集中度加速提升，龙头海外布局浆产能优势突出。国废和美废价格持续倒挂，（本周国废黄板纸价格  2912  元/吨，美废  ONP/OCC  报价  220/230  美元/吨，折合进口价格约  2244/2346  元/吨，包含关税和增值税），拥有美废资源的企业享有成本优势（18  年至今美废进口审批额度共  1043.91  万吨，其中玖龙/理文/山鹰分别占比35.5%/14.2%/12.3%）；更深层次，进口废纸额度  2020  年有望全部取消、对进口美废加税  25%等政策，将推动废纸和箱板瓦楞纸价格维持高位，中长期看完全依赖国废的中小产能加速淘汰，龙头企业玖龙、理文、山鹰、太阳纸业等今年来持续考察和布局海外废纸浆产能，产业链延伸和资源优势更加明显。看好山鹰纸业。    
        包装及家用轻工板块：  
        看好包装行业龙头市场份额提升和创新业务带来新增长点。原材料成本维持高位，加速包装行业整合，小企业竞争力下降，龙头享受市场份额提升优势。同时龙头企业在  PSCP  产业平台打造、新型烟草等领域持续创新，贡献新的增长点。看好集友股份（与中小盘联合覆盖）、劲嘉股份（与中小盘联合覆盖），建议关注合兴包装。    
        风险提示：原材料价格上涨；房地产增速下滑；汇率波动