投资要点
　　器械板块维持稳定增长，新产品即将获批有望带来业绩增量：报告期内，医疗器械板块实现营业收入13.96亿元，同比增长15.56%，实现净利润4.42亿元，同比增长20.55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该板块收入增速低于利润增速，主要原因为公司逐步加大高毛产品的占比，战略性退出低毛利、回款困难的医疗产品代理配送业务，医疗器械板块中主要高毛利产品的营收增速均在20%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的可降级支架NeoVas获批在即，我们预计该产品有望在2018年内正式获批。该产品已处于注册审评阶段，在时间上早于主要竞争伙伴3年。OCT观察支架吸收已经获得3年临床随访数据，RCT试验完成2年期随访，随访结果较好。
　　药品板块实现快速放量，推动公司业绩增长：药品板块是目前成长最快的板块，该板块实现营业收入14.18亿元，同比增长70.63%，实现净利润4.35亿元，同比增长70.71%。其中:药品制剂业务实现营业收入11.95亿元，同比增长94.22%，实现净利润4.05亿元，同比增长79.60%；原料药业务实现营业收入2.23亿元，同比增长3.28%。2018年上半年，氯吡格雷完成在贵州省的招标工作，中标省份已增至29个；阿托伐他汀完成在贵州省的招标工作，中标省份已增至24个，该产品目前已完成仿制药一致性评价未来增速将进一步增加。
　　公司推出首期员工持股计划，激励机制合理公司长期发展值得期待：公司发布首期员工持股计划：持股总人数不超过200人，资金总额不超过6亿元，员工自筹资金不超3亿元，持股股份约1852.42万股，将通过二级市场购买、大宗交易等方式取得。锁定期12个月，存续期24个月。通过员工持股计划，公司员工与股东的利益绑定，有效调动提高员工的积极性。同时对公司的管理进一步完善，有效留住人才，对公司的长期发展起到较大的促进作用。
　　盈利预测与投资评级：考虑新东港股权收购，我们上调盈利预测，预计2018年-2020年，公司营业收入分别为62.14亿元、83.01亿元和110.21亿元，归母净利润分别为13.66亿元、18.20亿元和24.09亿元，对应EPS分别为0.77元、1.02元和1.35元。我们认为公司“药品+器械+服务”三位一体的发展路径清晰，在心血管治疗领域器械和药品均储备空间大的重磅品种。于此同时，公司又在IVD、医疗服务等领域取得了突破，并积极布局了糖尿病、血液净化、生物创新药等大病种和医药发展大方向。鉴于公司业绩的高速增长与未来的市场空间，我们维持公司的“买入”评级。
　　风险提示：新品研发和上市低于预期；药品销售和招标价格低于预期。