焦炭  
        观点：现货提降持续进行  期货价格已基本筑底
        信息分析：
        （1）近日，江苏徐州地区前期受环保影响的焦炉相继复产，目前徐州地区焦炭日产量在  1.3-1.4  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （2）近日，生态环境部正式发布《京津冀及周边地区  2018-2019    年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，根据文件，焦炉炉体加罩封闭、配备焦炉烟囱废气脱硫脱硝装置，且达到特别排放限值的，可不予限产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （3）本周，焦炭提降持续进行，现货市场偏弱运行。焦炉产能利用率77.5%，较上周回升  0.7%。Mysteel  统计的全国  100  家焦企库存为  34.2万吨，较上周上涨  8.2  万吨，主要港口焦炭库存  240.1  万吨，较上周下降  31.9  万吨。
        （4）本周，焦炭期货价格继续震荡筑底，基差逐步转为天津港现货升水01  合约  238  元。
        逻辑：焦炭价格二轮提降已基本落地执行，部分钢厂尝试第三轮提降；焦钢博弈依旧，钢企较为强势，焦企心态较弱；部分地区环保限产减弱，焦炉开工率继续回升；焦企库存升高，出货情况略有影响；钢企库存适中，采暖季将至，钢厂控制采购、压价意愿较强；港口库存回落明显，贸易商已出货较多，谨慎观望；预计焦炭现货短期内将承压偏弱运行，期货方面，受近期环保限产减弱，供给预期增加影响，01  合约震荡下跌，但已基本筑底，预计期价短期内将震荡运行。
        操作建议：区间操作与回调买入相结合。
        风险因素：终端钢材需求超预期；焦化环保力度加大（上行风险）；复产压力增强，下游需求持续走弱（下行风险）。
        焦煤  
        观点：现货价格偏稳  期货价格维持震荡
        信息分析：
        （1）受环保检查及其他因素影响，山西地区部分主焦煤资源偏紧，部分大矿有意上调长协价格。
        （2）本周，受部分煤矿停产及下游需求稳定影响，本周煤矿焦煤库存  147万吨，较上周下降  20.3  万吨，焦化厂、钢厂焦煤库存有小幅回升，焦煤总库存维持稳定。
        （3）焦煤期价震荡运行，基差转为澳洲中挥发煤升水  01  合约  289.3  元。
        逻辑：  山西部分煤矿停产、洗煤厂受环保关停的影响仍在，致使焦煤供应结构性偏紧；煤矿库存较低，高硫煤资源紧俏，支撑焦煤价格；蒙煤通关情况改善，下游焦企环保限产减弱，开工率继续回升，焦煤需求保持平稳，但焦炭价格下跌，焦企采购积极性减弱，压价意愿强，低硫焦煤价格有所回调，高硫焦煤价格暂时坚挺；预计焦煤现货价格短期以偏稳为主。期货方面，焦煤  01  合约维持震荡，预计短期内将震荡运行。
        操作建议：区间操作。
        风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险)；焦炭利润压缩(下行风险)。