投资要点:
2018年9月21日,证监会发布核准广发安泽回报纯债基金变更注册的信息,准予该基金变更注册为广发安泽短债债券型证券投资基金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
广发安泽回报为广发基金旗下一只纯债基金,成立于2016年6月17日,截止至18年二季度,资产规模9.35亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)业绩比较基准为中债综合财富指数90%+一年期定存利率10%。该基金不得投资可转债,不得在一级、二级市场买入权益类资产。值得注意的是,虽然该基金从产品合同上看属于典型的纯债基金,但从产品定位及实际运作上看,则是一只典型的短债基金,投资于397天以内的短债不低于组合净值的80%.
该基金由谢军、代宇、刘志辉三位基金经理共同管理。其中主要管理人刘志辉,金融学硕士,历任广发基金信用研究员、宏观策略研究员,16年11月起担任债券基金经理,在信用研究、宏观利率、产品管理方面均有经验。目前管理4只产品,合计管理规模24.83亿元。基金经理刘志辉建立了从宏观基本面→货币环境→债券趋势的研究体系,擅长研究各个经济部门的行为变化对债市的影响。信用债方面则偏好于有基本面的产业债,喜欢基本面边际改善的行业,在信用风险较小的前提下挑选利差较大的券种。在投资管理上,以票息策略为主,同时通过利率波段以及骑乘策略来获得超额收益。
根据华宝证券债券基金收益分解模型,使用债券基金中报和年报披露的所有者权益表和利润表,将债券基金收益分解为票息收益、资本利得收益、交易费用以及股票收益4个部分,根据测算,由于其持有的债券主要以偏高评级的短久期债券为主,因此利息收益上与市场上的短债基金相比处于中位数水平。值得一提的是,广发安泽回报债券资本利得收益为基金做出较多贡献,并且体现出基金经理较好的波段操作能力。历史数据显示,其债券波段操作收益超越市场90%的基金产品,同时,从交易费用上看,也体现出好于同类产品的特征。
广发安泽回报17年以来的业绩在短债基金中靠前,最大回撤控制在0.11%,以持有供给侧改革受益行业的短融为主,利率风险较小,适合风险偏好较低的投资者,同时由于其赎回费率较低,在同业存单利率持续走低导致货币基金收益快速下滑的背景下,是不错的替代产品。
风险提示:本报告基于历史数据进行分析,历史业绩不代表未来。