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研究报告:中信期货-橡胶策略周报:又到箱体底部,多空对抗下沪胶下行空间有限-181022

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-22 10:09:08
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 童长征
研报出处: 中信期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,305 KB 分享者: bei****ong 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:又到箱体底部,多空对抗下沪胶下行空间有限  
        (1)现货价格跟随回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】人民币全乳回落125-350元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)保税区报价回落5-35美元/吨。外盘主港报价回落10-30美元/吨。下游按需采购为主,实单成交一般。  
        (2)下游开工继续提升。山东地区全钢开工率为73.28%,环比上升0.73%。全钢厂家稳定性较好。个别企业还有恢复性提产。但同时也有少数企业有减产听闻。国内半钢开工率为68.62%,环比上升1.69%。半钢表现稳定,因部分企业出口订单集中。雪地胎的销售旺季也为半钢企业提供了生产的支撑。  
        逻辑:  自6月19日的大跌触底以来,沪胶1901已经在区间振荡达到4个月。目前再次来到箱体区间的底部。我们认为压力固然颇多,但是要打破区间也殊为不易。目前的主要矛盾是主产区迎来高产季,而下游需求依然不振,(在贸易战,经济疲惫的打压下,也很难振奋)。相对而言,目前政策预期的提振有可能是给沪胶带来春风的微茫希望,例如降准等经济政策。除此以外,来自于成本支撑:目前市场上认为价格还可以再下探一段区间(尽管这个区间有限)。下周的价格预计将形成多空在底部区间的对抗。预计可能将继续回归箱体整理区间。  
        操作策略:单边:中长线的多头策略仍需要继续等待。(必须要预防底部区间突破,价格继续下探的可能)  
        套利方面:关注沪日之间的内外盘套利机会。关注反套可能。  
        风险因素:  
        下行风险:中美贸易战升级,美联储加息,庞大仓单压制。  
        上行风险:央行降准;保税区库存大幅下降;下游补货。

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