工业生产加快
        10  月工业增加值同比增速回升至  5.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一，工业增加值定基指数（2010  年=100）从  2017  年  9  月的  190.7  降至  2017  年  10  月的  184.7，基数下降支撑工业增加值同比增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第二，10  月出口交货值同比增速回升至  14.7%，增速为  2012  年  3  月以来最高，出口高增速提振工业生产。第三，制造业工业增加值同比增速上升  0.4  个百分点至  6.1%，对工业增加值同比增速的拉动率分别为  4.88%。第四，10  月汽车制造业增加值同比转负（-0.7%），依然拖累工业生产。第五，10  月工业企业产品销售率比  2017  年同月下降  0.4  个百分点，工业企业产品需求回落，PPI  环比和同比增速均下降，工业品涨价效应边际减弱，工业企业利润增速也将继续回落。第六，今年采暖季实行差别化错峰生产，不再“一刀切”，供给收缩力度可能不及去年，这可能支撑采暖季的工业生产。后续出口增速存在下行压力，或压制工业生产。
        固定资产投资增速小幅反弹
        1-10  月固定资产投资累计同比增速小幅回升至  5.7%。其中，广义财政扩张与审批项目的逐渐落地带动基建投资增速小幅回升。房地产市场热度出现降温，楼市“金九银十”不再，房地产投资增速继续小幅回落，开发商加快开工和推盘来对冲房地产市场降温，同时房地产需求收缩，商品房销售面积增速连续  2  个月为负，导致去化率提升。房企倾向于加快开工，满足预售条件后，为了节省房地产建设所需资金，并不急着完工，所以期房、现房销售以及不同建材需求也极度分化。1-10  月棚户区改造基本完成，年内房地产投资增速可能小幅放缓，2019  年下行速度加快。制造业增速与结构继续改善。1-10  月制造业投资同比增长  9.1%，为  2016  年以来最高。从结构来看，计算机通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业、金属制品业等装备制造业投资增速分别回升至  19.5%、15.8%、16.4%，均远高于整体制造业投资增速。在货币政策边际宽松、减税降费、环保适度放松等政策拉动下，制造业投资增速有望继续回升，对冲需求收缩。
        季节因素干扰下，消费增速回落
        10  月社零增速回落较多，主要受季节因素影响，一方面，由于“双  11”的存在，10  月部分消费需求将转移至  11  月集中爆发，另一方面，去年中秋、国庆均在  10  月，今年中秋、国庆不在同一个月，错月效应导致今年  9  月分摊了一部分  10  月的消费需求。11  月必需消费品可能带动消费增速反弹，但汽车、家电等可选消费或难显著提升。从长期趋势来看，受经济下行带来的收入增速下降、收入分配未明显改善、购房导致的居民杠杆率升高、有效供给不足等因素影响，消费增速或延续下行趋势。
        风险提示：关注环保限产具体实施情况