本期观点：
        1）锡市场的中长期逻辑表现为，缅甸矿产量下滑推动锡价上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但由于尾矿以及矿商和政府库存的存在，缅甸矿供应的价格弹性较高，库存在价格有利时流入市场，造成了今年产量持续下滑而出货量并未大幅减少的局面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2）经历了两次抛储后，市场认为当地政府库存已经见底，预计明年的出货量或同比下滑约7000金属吨。但随着价格重心的不断抬升，高锡价将推动低品位尾矿的回采从而对价格形成一定压制。
        3）锡市场的短期逻辑是炼厂大范围检修造成锡锭供应的直接下降。此外，交易所锡仓单业务以及企业选择质押融资，导致了约2000吨的锡锭被锁定，加剧了现货市场的紧张局面，进一步推高锡价。
        4）与五月份的行情不同，彼时的核心矛盾是缅甸矿，1809与1901合约价差迅速拉大，而此轮行情主导因素是现货供应不足，1901月1905合约价差不扩反收，因此检修结束后锡价或面临阶段性回调的风险。
        5）需求来看，下游畏高情绪明显，部分终端企业表示前期备货充足，当下可以选择不采购，市场或重回供需两淡的格局。
        6）最后，考虑到年末资金周转的问题，不排持货商未来调价出货的可能，届时贴水走扩或拖累期价。
        7）总体而言，推动锡价上行的因素包含两个方面，其中长期因素是缅甸矿问题，短期因素则是冶炼环节的停产检修以及选矿等问题，我们认为目前起主导作用的是后者，同时保持矿端压力推动锡价慢牛的观点不变。
        重要数据：
        1）原矿方面，锡价大涨矿商积极点价，本周云南地区锡矿加工费持平，40°锡矿加工费1.45-1.5万元/吨，60°锡矿加工费报在1-1.05万元/吨，干净矿量少加工费更低，其它地区40°加工费约1.6万元/吨，60°加工费1.2-1.25万元/吨；废锡方面，价差较上周收窄，环保锡块价差1.3万元/吨，环保锡渣价差2.5万元/吨。
        2）现货方面，本周主流成交15.15至15.35万元/吨，较上周涨4500元/吨，云锡贴水200元/吨，普通云字贴水1000元/吨，小牌贴水1500-1700元/吨；期价连续上扬，炼厂普遍捂货惜售，流通货源偏少令现货大幅跟涨，下游畏高普遍保持观望，整体交投偏淡。
        3）库存方面，LME库存较上周增加165吨至3085吨，较年初增加795吨，较去年同期增加940吨；国内库存较上周增加161吨至8188吨，较年初增加1850吨，较去年同期减少362吨。
        4）比值方面，周内锡价跟随盘面上行，现货比值小幅扩大，至周五，出口亏大幅走扩至1.67万元/吨，而期货比值运行在7.8-7.92。
        5）持仓方面，沪锡持仓增至4万手，伦锡增至1.68万手。
        交易策略：
        1）大厂检修如期而至，加之原料偏紧局面难改，供应端扰动带动