前言概要  
        对于大豆粕类的投资者们，应该不需要再过于关注G20峰会了：（1）12月到19年2月的大豆供应基本已成定局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】假设和谈，但取消关税的时间窗口不确定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而马上取消关税，物流装船等等的时间也不够；（2）需求端，非洲猪瘟对于明年上半年的影响逐渐明朗，而12月和1月也存在隐忧；（3）资金和情绪上，双粕单边已经非常乏力，M15在350-360位置犹豫不决，反而M59反套交易需求的力量在增加。
        明年3月份之前的格局，基本确定为：（1）市场从11月的隐性去库存开始转变为12月1月的显性去库存；（2）大豆缺口逐渐关闭，紧张格局基本敲定。
        需求端，非洲猪瘟的影响--短期主要看生猪扑杀和出栏（影响有限），中期看补栏（空栏率在增加），中长期看母猪淘汰和配种（暂时母猪正常淘汰，配种频率降低）。肉禽蛋禽市场--白羽肉鸡、鸡苗价格突破新高，而祖代鸡供应缺失的话题持续很久了，18年预计和去年持平，产业最大的边际变化还是需求边际改善，下游走货顺畅淡季不淡，对于猪肉需求的替代效果有待确认。
        现货端，由于持续了11月一整个月的疲软（下游市场买货不积极，处于去渠道库存阶段），导致市场的信心严重不足。关于现货和需求这两块，将会在下文作详细的分析。
        菜粕杂粕，由于在贸易战话题下，市场前期激进的采购导致对第四季度造成压力。11月菜籽到港巨大接近70万吨，在豆粕跌价+杂粕供应增加的夹击下，给了RM15反套更多的驱动。豆菜价差这个头寸的方向则并不明朗，减少参与。