重点报告摘要
        十字路口：别低估联储加息的底气--从劳动力市场看美国通胀前景
        发布日期：2018-11-25
        分析师：张文朗；联系人：刘政宁
        股市下滑，共和党失去众议院，美联储处在十字路口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】明年美联储能否继续加息？我们发现，奥巴马时期的新增就业集中在服务业；特朗普上台后，制造业就业最为强劲。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）制造业扩张的主因并非生产效率提升，而是受特朗普的减税，地方和州政府的补贴，以及相关贸易政策的支持。劳动力涌入制造业拖累了该行业的工资增速，同时导致其他行业用工短缺，劳动力市场进一步收紧。就业市场的结构变化增加通胀上行风险。此时此刻，就怕低估联储加息的底气，现在就认为加息次数下降到2次或言之过早。