报告摘要：
        2019年重交沥青需求在政策支持"基建补短板"的拉动以及"十三五"计划进去后半程的契机下有望形成利好支持，而供给端在2018年及2019年新增沥青产能相对较小，进口量随着韩国炼厂装置改造有望进一步减少，同时中石化沥青出口持续扩大，沥青供给2019年预计保持平稳状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】极端情况在原料端的扰动下，再次出现短期供应紧张的概率仍然存在，整体需求端利多比重较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        供给端：新增产能有限，渣油二次加工分流产能
        2018年重交沥青产量预计同比下降4%，进口同比下降5.9%，出口同比增长94%。2019年原料端未有进一步恶化的趋势，国内沥青产能仍相对充足。但后期上线大型石化项目未有沥青产出计划，同时随着IMO2020限硫令的临近，市场对于焦化路线所产柴油馏分需求增强，渣油二次加工路线将进一步分流沥青产能，而韩国炼厂（装置切换问题）沥青出口量预计也将在二季度后加速下降，整体预计在三季度后，若原料端出现波动，短期供应紧张概率提升。
        需求端：专项债加速发行叠加基建补短板，"十三五"后期需求提速
        2018年中国沥青表观需求量预计达到3034.69万吨，相较于2017年的高基数，2018年表观需求同比减少159.97万吨，同比下跌5%。2018年9月份之后地方政府专项债集中发行，以解决项目资金筹措问题，预计这部分增加的需求将延后至2019年开始释放。10月31日国务院办公厅再度下发"基建补短板"指导意见，允许专项债资金提前支取，进一步利多2019年道路施工需求。2019年为"十三五"规划后期，据以往经验，道路项目或将进入建设高峰，支撑沥青需求增长，2019年国内沥青需求有望较2018年出现较大幅度提升，整体需求端利多比重较大。
        策略：成本端跟随原油走势，短期重质原油供给扰动沥青产量，关注1906-1909和1906-1912反套机会。
        风险点：原油价格持续下行委内瑞拉局势失控