核心观点
　　原油：上周五国际油价延续弱势，受五日均线压制明显，Brent-WTI价差收窄至8.35美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场恐慌情绪在这一轮大跌中得到较好的释放，投资者操作相对谨慎。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着G20峰会上中美元首达成共识，停止加征新的关税，中美贸易摩擦有所缓解，从需求端支撑油价。目前，油市关注焦点聚集于12月6日的OPEC+会议，届时OPEC+将讨论2019年产量计划，若OPEC+会议达成减产协议100-140万桶/日的减产协议，则从供给端支撑油价，不过俄罗斯是最大不确定因素，对于减产协议俄方面并未给出明确表态。油市供给过剩较好的体现在库存方面，美国EIA报告显示，截至11月23日当周，美国原油库存超预期增加357.7万桶，为连续十周增加，但美国炼厂开工率已有明显回升，原油累库趋缓或将有所放缓。目前油价对预期的反应较为充分，G20峰会刺激油价走高，若OPEC+会议上能进一步达成客观的减产额度，则油价将开启一轮反弹行情，当前油价仍以震荡为主，等待OPEC+会议结果，前期空单可适度止盈离场，谨慎操作。
　　燃料油:上周五燃油FU1901延续弱势再度收跌，FU1901-FU1905跨期价差进一步收窄至150元/吨，FU1901期价相比舟山IFO380现货贴水280元/吨，前值为-141元/吨，FU1901期价相比新加坡燃油380cst现货升水28元/吨，前值为-8元/吨。近期国际油价的大幅下挫拖累燃油走势，但波罗的海综合运价指数BDI走高至1231点，连续三日录得下降，燃油需求有从强势转弱的迹象。供给端，据贸易商数据，新加坡套利船货集中在12月初到港，导致燃油裂解价差有所回落。截至11月28日当周，新加坡残渣燃料油库存较前一周增加102.5万桶至四个月高位。近期油价在消息面刺激下或将持稳，在成本端对燃油价格形成支撑，燃油市场持续走弱的概率不大，我们认为燃油后市以弱势震荡整理为主，前期空单可继续持有，不建议追空。