上周行情回顾
上周商贸零售板块下降0.75%,沪深300 指数上涨0.93%,行业跑输沪深300 指数1.68 个百分点,整体市盈率约为16 倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
分子板块来看:贸易板块下跌0.49%;零售板块下跌0.82%,其中,百货板块下跌0.98%,连锁板块下跌1.42%,超市板块上涨0.57%,是本周唯一上涨的细分行业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周板块涨幅居前的个股包括:汉商集团(+32.74%)、新华锦(+16.73%)、汇嘉时代(+10.98%)、广百股份(+6.93%)、老凤祥(+5.47%);涨跌幅排名后五位的个股分别是ST 成城(-9.97%)、东方金钰(-9.74%)、兰生股份(-9.63%)、津劝业(-9.09%)、上海物贸(-8.80%)。
本周观点
11 月30 日,财政部宣布,自2019 年1 月1 日起,调整跨境电商零售进口税收政策,提高享受税收优惠政策的商品限额上限,扩大清单范围。
税收政策的调整包括:1)将年度交易限值由每人每年2 万元提高至2.6 万元,今后随居民收入提高相机提高。2)将单次交易限值提高至5,000 元,同时明确完税价格超过单次交易限值但低于年度交易限值,且订单下仅一件商品时,可以自跨境电商零售渠道进口,按照货物税率全额征收关税和进口环节增值税、消费税,交易额计入年度交易总额。3)已经购买的跨境电商零售进口商品不得进入国内市场再次销售。
商品清单的调整包括:1)将部分近年来消费需求比较旺盛的商品纳入清单商品范围,增加葡萄汽酒等63 个税目商品。2)根据税则税目调整情况,对前两批清单进行了技术性调整和更新,调整后的清单共1,321 个税目。
我们认为,本次跨境电商进口政策调整在税收优惠等方面释放利好,有助于激发国内居民的消费潜力、促进消费升级,同时有利于提高开放水平、加快跨境电商行业发展、促进外贸进出口稳定增长。A 股商贸零售板块建议关注积极布局跨境进口业务、旗下优壹电商发展迅速的跨境通。
此外,李克强总理11 月30 日在南京考察苏宁控股集团时表示:苏宁的成功转型证明,线上线下并非不能相融,反而会相互带动、相互支撑,希望苏宁更好运用云平台,彻底打通生产、销售和物流环节。总理在与苏宁“零售云”加盟店主进行视频连线后还表示,智慧零售模式不仅让个人实现了创业追求,还增加了财富。我们认为,领导人对苏宁的勉励体现了对智慧零售模式和电商行业的信心,线上线下融合是未来零售行业的发展趋势,建议关注深化拓展新零售模式的苏宁易购、永辉超市、家家悦、天虹股份。
风险提示
消费低迷、终端需求低于预期,全渠道整合效果不达预期。