锌
        锌观点：市场避险情绪再度升温  锌价或震荡整理
        1、上周国内主要地区自产锌矿加工费主流成交为  4900-5500  元/吨，进口锌矿加工费主流成交为  140-170  美元/干吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，上周四川和广西地区锌矿加工费小幅上调  50  元/吨，其它地区暂时维稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、嘉能可预计  2019  年锌产量为  119.5±3  万吨，较  2018  年将进一步增产  10  万吨左右。
        3、据安泰科对国内  46  家冶炼企业（涉及产能  628  万吨）统计显示，1-11  月国内锌冶炼产出  412.5  万吨，累计同比减少  5%即  21.5  万吨。其中11  月单月产量  39.6  万吨，同比下降  8.4%，环比  10  月增加  5936  吨。安泰科预计，12  月锌冶炼产出将回升至  40  万吨以上的水平。
        4、据  Mysteel  数据显示，上周样本的镀锌企业产能利用率  66.78%，周环比微幅回升  0.02%；国内主要市场镀锌仓库库存  99.87  万吨，周环比减少  1.46  万吨。
        5、上周  LME  锌库存进一步去化，周环比下降了  4425  吨至  11.3125  万吨。
        6、LME  锌升贴水（0-3）于  12  月  5  日进一步扩大至  125  美元/吨，再度创下新高，至  12  月  6  日为  114  美元/吨。
        7、据  SMM  数据显示，至  12  月  7  日国内锌锭社会库存为  10.84  万吨，较  11  月  30  日减少  0.26  万吨，较  3  日也减少  0.31  万吨。
        逻辑：目前国内外锌锭库存均下降至历史低位附近，LME  锌现货月升水进一步扩升并维持高位运行态势。且短期锌锭明显累库的可能性不大。因此，锌锭供应端偏紧的局面，对短期锌价仍形成较好地支撑。不过，国内锌消费疲弱，以及锌矿进一步趋松，将压制锌价的上升空间。另外，需进一步关注中美贸易等宏观层面对市场情绪的影响。目前来看，市场对中美贸易政策的担忧再度升温，受其拖累，预计短期锌价或呈现震荡整理态势。
        操作建议：趋势性操作暂时观望；关注并把握沪锌期货买近卖远的机会
        风险因素：美元指数大幅波动，国内环保政策明显变动