投资要点
本周电力设备和新能源板块上涨2.05%,表现强于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】光伏涨3.72%,一次设备涨2.09%,发电设备涨1.98%,工控自动化涨1.6%,锂电池涨1.43%,新能源汽车涨1.38%,二次设备涨1.36%,风电涨0.87%,核电涨0.58%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)涨幅前五为阳光电源、大连电瓷、佳云科技、光一科技、东尼电子;跌幅前五为海得控制、电光科技、中元股份、金通灵、坚瑞沃能。
行业层面:电动车:11 月新能源汽车生产19.2 万辆,动力电池装机电量8.9gwh;工信部要求车企递交19 年“双积分”预报告;中汽协师建华表示今年中国新能源汽车销量可达118 万辆;LG 化学39 亿增资波兰;蔚来将发布新车型SUV-ES6;大众将在未来五年投资 90 亿欧元;奥迪将在未来五年投资140 亿欧元于电动及自动驾驶汽车;宝马、巴斯夫、三星等启动刚果钴试点项目;深圳提出充电设施补贴等三类补贴政策;新能源:两部委明确“红三省”近3年新能源消纳目标:2020 年全国弃风率5%左右、弃光率低于5%;协合襄州峪山风电场二期工程项目获核准;华润沙洋马良风电场二期工程获核准;工控和电力设备:驻马店—南阳1000千伏交流特高压工程获批;国家电网有限公司与葡萄牙国家能源网签署合作框架协议。
公司层面:比亚迪:11 月新能源汽车销量3.0 万辆,环比增8.5%,其中乘用车销量2.87 万辆;控股股东王传福拟增持100 万股,占总股本0.2%,董事夏佐全拟减持不超过470 万股,占总股本4.4%;天齐锂业:拍得 SQM 公司0.63 亿股A 类股股份(占 SQM 已发行股份总数的 23.77%),总交易价款约40.66 亿美元;国轩高科:公开发行总额不超过20 亿元可转换公司债券;开展第二期员工持股计划,筹集资金总额上限为1 亿元,回购价为回购均价的50%。
杉杉股份:以9.36 亿竞得杉杉持有的穗甬控股 30%股权;福能股份:发行28.3 亿元可转债,控股股东福能集团承诺出资不低于 5.31 亿元参与优先配售;北汽蓝谷: 2018 年11 月产量17566 辆,同比+51.45%,销量18732 辆,同比+53.05%。
投资策略:11 月电动车生产19.2 万,环比大增41%,乘用车抢装效果明显,12 月排产旺盛,全年预计120 万辆,超市场预期。19 年新车型和运营批量,电动乘用车持续超预期可期,三元电池紧缺持续,网传或设过渡期,明年补贴政策待落定,全球电动化趋势如火如荼,关注度提升,坚定看好电动车龙头;光伏十三五规划会议政策迎来拐点,2019 年装机目标上调为45-50GW,年底高效电池紧张,海外需求有望超预期,强烈看多光伏龙头,风电龙头估值低值关注;12 个特高压项目加快,迎来新周期,看好特高压龙头;自动化市场Q3 同比增长5%,进一步放缓,中期看好工控龙头。
重点推荐标的:宁德时代(动力电池全球龙头、三元电池供不应求)、阳光电源(光伏政策拐点、逆变器和EPC 龙头、低估值)、汇川技术(通用变频/伺服龙头增长较好、动力总成布局成效初现)、星原材质(干法全球龙头、常州湿法量产在即);隆基股份(光伏政策拐点、单晶硅片和组件全球龙头)、新宙邦(电解液涨价龙头受益、半导体材料放量)、当升科技(正极材料龙头、大客户和产能扩张中)、宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器增长、3Q 业绩超预期)、国电南瑞(电网自动化和特高压直流龙头、国企改革)、天齐锂业(碳酸锂见底锂龙头、优质锂矿资源和全球大客户)、华友钴业(钴龙头、锂电新材料布局);建议关注:璞泰来、欣旺达、捷佳伟创、比亚迪、通威股份、平高电气、金风科技、正泰电器、亿纬锂能、杉杉股份、恩捷股份、许继电气、三花智控、天赐材料、林洋能源、长园集团、国轩高科。
风险提示:投资增速下滑,政策不达预期。