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研究报告:华泰期货-动力煤日报:低温支撑有限,期价反弹受阻-181211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-11 09:21:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王英武,程霖,赵钰
研报出处: 华泰期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 746 KB 分享者: hdj****13 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场要闻及重要数据:
        期现货:昨日动煤主力05合约下跌1.67%至564.2,1-5价差回升至48.2。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产地整体偏弱为主,需求表现依旧一般;周初港口报价稳定,贸易商和下游多以观望为主,5500大卡主流成交价维持620附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        消息面:海关总署12月8日发布的最新数据显示,11月中国煤炭进口总量为1915.3万吨,环比下降17%。1-11月累计进口量达到27118.7万吨,同比增长9.3%。前11月煤炭进口量已略超去年全年总量27090万吨,对于12月份的到货量,电厂普遍反映前期货量推迟到月底进来,1月份的进口政策暂不明朗,不过从招标情况看,1月份到货量增幅较大。
        港口:北方港口库存震荡回升,其中秦港装船发运量38.3万吨,铁路调进量43.8万吨,港存+40至662万吨;曹妃甸港+0至562万吨,京唐港国投港区库存-2至183万吨。
        电厂:沿海六大电力集团合计耗煤+2至65.9万吨,合计电煤库存-15至1791万吨,存煤可用天数27.2天。
        海运费:波罗的海干散货指数震荡回升,国内煤炭海运费开始止跌,中国沿海煤炭运价指数报661,较前一交易日上涨1.15%。
        观点:昨日动煤期货反弹受阻,主力05合约夜盘回吐近期大部涨幅,01合约受日耗回升提振窄幅调整。产地整体偏弱为主,需求表现依旧一般;周初港口报价稳定,贸易商和下游多以观望为主,5500大卡主流成交价维持620附近;进口方面,18年前11月煤炭进口量已略超17年全年总量,对于12月份的到货量,电厂普遍反映前期货量推迟到月底进来,1月份的进口政策暂不明朗,不过从招标情况看,1月份到货量增幅较大。中期来看,年底产地环保、安检严查难松,供给释放或将有限,不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现,预计1905合约或将继续偏弱运行。
        策略:谨慎偏空,从预报看南方低温持续时间较短,因此主力合约逢反弹加空策略暂维持
        风险:暖冬预期反转、日耗超预期回升
        

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