回顾：今日郑棉指数价格收盘15170元/吨（+145，+0.97%），持仓量51.6万手（+10354），贸易摩擦缓和事件促使棉价在上周走高，但华为CFO事件发生后，市场对尚未达成的双方协议开始担忧，纺企和纱厂的消费需求仍不及预期，澳大利亚产棉区气象表现值得关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市场热点：
        郑棉指数价格在两周前创下半年新低后止跌企稳，贸易摩擦利好和原油价格止跌反弹是棉价近期直接的支撑因素，美棉花指数价格在76美分附近止跌盘整8周后借势G20会议成果反弹式上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至上周五公布的美棉出口销售报告中，2018/19美国陆地棉净销售9.49万包（-46%），2019/20美国陆地棉净销售8.05万包，目前美棉销售情况一般，尚未达到市场预期。
        中国新疆棉加工整体进度慢于17/18年度，截至2018年12月9日，新疆棉花累计加工量384.85万吨，同比减幅3.7%。目前郑棉仓单（含有效预报）数量已达到15459张（66.47万吨），17/18年度仓单参与CF1901合约交割的预期较大，但18/19年度中，尤其是新疆兵团和地方高性价比的棉花在1月合约中交割的可能性较小，现轧花厂和贸易商更倾向将棉花现货销售给客户消费使用，在产业链上游中游手中惜售现货情绪比较明显。
        今日郑棉CF901-905价差-645元/吨，CF905-909价差-465元/吨，双组套利对按照我们之前推演的一样继续缩小，1-5价差扩大受阻，回归下跌趋势。11月当月，我国出口纺织纱线、织物及制品103.1亿美元；2018年前11个月，我国出口纺织纱线、织物及制品累计1093亿美元，累计同比上升9.3%。下游纺织纱线类出口稳增，有利于远月合约价格上涨，近月合约继续受到实盘空单压制。
        目前国内棉花阶段性底部价格已现，但上涨驱动力尚不充足。据了解，部分纺织企业已准备在1月份至春节前提前停工休假，复机开工或要3月初，恰好与G20会议90天谈判期日相近。18/19年度国储棉继续抛售还是可有轮入的机会也将成为新年度交易的关注点，进口棉配额数量能否再增发？2020年往后的棉花直补价格会在2019年公布新政策指导2019/20年度收购？大事件值得期待。
        操作建议：暂时观望。