报告摘要：
        主要化工品涨跌幅情况  
        涨幅前五：MTBE（12.18%），VA（8.25%），溶剂  DMC（8.05%），PTA（7.20%），丁二醇（6.35%）
        跌幅前五：70#重交沥青（-20%），B5（-15.22%），甘氨酸（-13.61%），乙烯（-12.49%），改性沥青（-7.29%）
        上周行情回顾  
        上周化工行业表现强于大市，申万一级化工指数涨幅  0.22%，上证指数涨幅  0.68%，沪深  300  上涨  0.28%；6  个二级子行业中，6  个涨幅为正；31  个三级子行业中，30个涨幅为正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        维生素  A  上涨放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周维生素  A  大涨  8.25%至  525  元/千克。周初，VA  市场延续前期强劲势头，价格以涨为主。近日，受欧洲厂家消息影响，贸易商价格松动，市场价格有所回落，市场进入盘整阶段。
        PTA  大涨  7.20%至  6700  元/吨。主要因本周下游买盘积极性有所提升。下游聚酯本周产销飙升，聚酯整体库存情况出现下滑，其中长丝库存普遍下降  4-5  天、个别较高  7  天附近，涤纶短纤下降  3-9  天，聚酯切片库存下降  2.5  天。
        OPEC+达成减产协议利好油价。当地时间  12  月  7  日，OPEC  和俄罗斯为首的非  OPEC产油国（OPEC+）在维也纳达成减产协议，从  2019  年  1  月起合计减产  120  万桶/日，其中  OPEC  减产  80  万桶/日，非  OPEC  产油国减产  40  万桶/日，为期  6  个月。2019年  4  月  OPEC  再次举行会议将评估减产。本次减产力度超过之前市场预期的  100  万桶/日，若执行效果良好，有利于改善全球原油供给平衡，扭转近期  OECD  国家商业石油库存和美国商业原油库存持续增长的情况，利好油价中枢向上。
        近期推荐公司及主要观点  
        化工行业在经历了  2017  年的全球经济共振向好、国内供给侧结构性改革、环保去产能之后，中上游化工企业盈利大幅增加，龙头企业纷纷扩产，2018  年  H1  化工行业上市公司在建工程  3098.70  亿元，同比增加  15.77%。2018  年以来全球经济复苏放缓，中、美、欧、日等全球主要经济体  PMI  均下滑。问题倒逼改革，国内政策频发，政策底已现。此外，之前影响较大的中美贸易冲突于  12  月  2  日达成初步共识，停止升级，未来  90  天落实细节，周期有望修复。我们持续看好前期调整幅度较大，与传统经济周期弱相关且明年增量明确的成长股。同时，经历深度调整的具有园区壁垒、技术壁垒的子行业优质周期龙头依然值得重点关注。
        （1）成长板块：在中美贸易摩擦过程中，从中兴事件到福建晋华事件再到华为事件，半导体行业始终是美国打压中国的的核心领域，半导体国产化迫在眉睫，国家发布一系列政策支持半导体行业的发展，看好电子特气、湿化学品、CMP  材料、大硅片等领域陆续放量。柔宇科技、三星纷纷发布可折叠手机，有望带动  OLED  行业实现跨越式发展。国六渐行渐近，相关材料公司有望放量。看好国内半导体、显示行业以及国六相关材料的大发展，重点推荐雅克科技、飞凯材料、万润股份、濮阳惠成、万盛股份、国瓷材料。同时重点推荐防老剂龙头及珠光材料龙头利安隆、坤彩科技。
        （2）油气、油服及工程服务产业链：尽管近期油价大幅回调，我们认为油价上涨符合产油国利益，对于寡头市场，具备上涨动力，中枢向上判断不变。叠加国内能源安全要求，油气行业资本开支预期增加，利好油服及工程服务板块。“降煤稳油提气”依然是“十三五”乃至“十四五”我国能源结构发展趋势，天然气再次迎来黄金发展期。随着国家发改委天然气改革措施的落地，叠加入冬用气高峰，多地气价上调。重点推荐新奥股份、通源石油、广汇能源。
        （3）万华化学：公司全球  MDI  龙头地位稳固，  2017  年备考归母净利润  158.97  亿元。八角工业园和新材料事业部有望引领公司二次成长，13  万吨/年  PC、5  万吨/年  MMA、8  万吨/年  PMMA、30  万吨/年  TDI  预计  2018-2019  年陆续建成投产，推进100  万吨大乙烯项目，中国化工巨头冉冉升起。
        （4）刚性需求，农化板块：作为油价后周期品种，2017  年以来全球粮食价格逐步出现回暖迹象，有望带动化肥和农药价格上涨。国内环保高压常态化下，行业集中度不断提升，重点推荐农药原药生产企业龙头扬农化工，菊酯、麦草畏双龙头，优嘉三期项目续航公司未来成长。以及草铵膦龙头利尔化学，四川广安项目助力公司未来成长。
        （5）炼化聚酯产业链：由于前期涨幅较多，近期板块面临调整。我们认为该行业充分竞争，行业集中度提升，企业盈利水平大幅提升。未来，上下游一体化发展，抗风险能力增强，炼油大国走向炼油强国，持续重点推荐中国石化、四大金刚（桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化）、新凤鸣，具有成长为国际伟大公司的潜质。
        本周金股组合  
        国瓷材料（20%）、雅克科技（20%）、利民股份（20%）、通源石油（20%）、金正大（20%）
        风险提示：大宗商品价格持续下跌的风险。