扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

餐饮旅游行业研究报告:国信证券-餐饮旅游行业12月投资策略:短期稳健防御,优选龙头着眼跨年布局-181213

行业名称: 餐饮旅游行业 股票代码: 分享时间:2018-12-14 08:06:29
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾光,钟潇
研报出处: 国信证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 超配
研报大小: 835 KB 分享者: Liw****nmg 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        12  月观点:短期稳健防御,优选龙头着眼跨年布局
        维持板块中长线“超配”评级,短期有不确定性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看,在宏观经济放缓背景下,短期关注稳健防御型个股,关注竞争格局占优/商业模式可复制,且业绩增长较确定的优质白马龙头,建议择机增配中国国旅(免税龙头,国内外机场+市内免税店有望齐发力)、科锐国际(本土人力资源龙头)、宋城演艺(演艺龙头,新一轮项目扩张期+国内市场容量有望突破)、首旅酒店/锦江股份(酒店龙头,加盟扩张支撑业绩,目前处于估值的低位);后续着眼跨年布局,可兼顾基本面改善较确定,业绩弹性较大的:腾邦国际、众信旅游、三特索道等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        11  月行情:旅游板块跑赢大盘3.8pct,前期下跌较多个股上涨明显
        11  月,受国家提振信心及贸易战有缓和迹象等影响,沪深300  上涨0.6%,旅游板块在前期下跌较多的背景下整体上涨4.4%,跑赢大盘3.8pct。其中前期下跌较多个股上涨明显,宋城演艺、广州酒家和中国国旅等前期涨幅较高者小幅上涨。
        免税:预计10-11  月三亚免税仍高速增长,额度提升支撑免税销售
        基本面:2018  前三季度,海南离岛免税销售额同比增长约25.80%,其中三亚免税Q3  销售额同增约33%,预计10-11  月同增25%,维持高速增长。近期动态:海南离岛免税政策调整正式落地,额度提升有助于提高客单价进而促进销售增长;股权划转已获审批,期待中免、海免后续整合。
        酒店:假日扰动下10  月RevPAR  明显回升,开店速度有所放缓
        Q3  RevPAR  增速整体较Q2  有所放缓,锦江、首旅、华住RevPAR  分别同增4.1%、4.1%、7.1%,预计10  月RevPAR  增速有所回升(中秋假期影响),锦江10  月RevPAR  同增6.52%;10  月锦江开店及净签约速度放缓,预计与节假日及经济放缓相关。
        其它:出境游、博彩略有回升,但仍低于前期,餐饮增速继续放缓
        10  月国际航线客运量同增12.4%,增速有所回升,但仍低于今年前期;10  月餐饮增速8.8%,相对9  月下降0.6pct;澳门博彩业收入11  月同增8.7%,预计受益于港珠澳大桥开通及台风影响消除。
        风险提示
        自然灾害、疫情、政治事件等系统性风险;政策风险;收购整合低于预期等

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com