行业动态事项
        事件1：三星SDI  于近日低调重启位于西安的动力电池生产基地二期项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三星SDI  将在西安共计投资1.7  万亿韩元（约合105  亿元人民币），筹建占地面积16  万㎡的工厂，项目建成后将形成5  条60Ah  锂离子动力电池生产线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        事件2：三星拟在天津调整部分产品结构，投资建设动力电池生产线和车用MLCC  工厂（多层陶瓷电容器）等新项目，新增投资达24  亿美元。
        事项点评
        ●三星SDI  紧随其他两家韩企加大在中国的布局。本次三星SDI  的投资是继LG  化学、SKI，第三家宣布在中国加大动力电池产能投入的韩企。根据  SNE  Research  的数据，2017  年三星  SDI  汽车动力电池出货2.4Gwh，同比增长84.6%，，在全球出货量排名第五。其汽车动力电池产品以单一容量具有高能量密度的方形电池为主，其是宝马的战略合作伙伴，其他客户包括大众、克莱斯勒。其目前在韩国蔚山、匈牙利Goed建有动力电池厂，其在中国的西安和天津工厂是其全球动力电池产能布局的一部分。本次公司加大在中国的产能投入，一方面是公司产品进入《汽车动力蓄电池和氢燃料电池行业白名单》，增强了其在中国发展的信心；另一方面是为中国的新能源汽车补贴政策在2020  年结束做准备。
        ●全球电动化是趋势，全球动力电池龙头以远期需求布局产能。全球电动化是趋势，主流车型都发布了电动化的战略，在核心部件电池上都希望未来获得稳定的供应。动力电池名义产能过剩，优质产能紧缺。全球动力电池龙头企业都以2020-2025  年远期需求来规划产能。比亚迪动力电池供应由内转外以后，加紧产能布局，合计产能规划超100GWH。宁德时代在IPO  后加紧产能布局，目前规划达100GWH。LG  化学将波兰工厂产能提到70GWH、南京规划32GWH  的产能，计划到2020  年拥有110GWH  的产能。SKI  在常州布局7.5GWH  的产能；在美国新建动力电池工厂，初期产能9.8GWH，远期55GWH。
        ●动力电池扩产下半年边际向上。不同于市场所认为的行业产能过剩，动力电池厂家扩产谨慎。我们统计了今年以来新提出的产能规划，总产能规划达到347GWH、总投资额1820  亿元，远超前几年的产能规划总和，而产能的规划主要集中在今年下半年。本次产能扩张呈现出新的特点：以宁德时代和比亚迪头部企业的产能竞赛、第二梯队玩家在资本助力下大手笔布局、外资动力电池企业加速布局中国、中国优质动力电池企业走出去。此次的动力电池扩产，更加理性，扩产的企业资金雄厚和背景更强大，锂电设备企业有望获得的订单质量大幅度提升。
        投资建议。动力电池行业下半年扩产边际向上，锂电设备企业明年有望获得大量优质订单，行业景气度向上明显。建议关注行业内公司：先导智能（300450）、赢合科技（300457）。
        风险提示:  动力电池新建产能不及预期、行业竞争加剧导致的价格战。