摘要：
        新一代电商模式代表：拼多多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国电商行业从  1997  年起步至今已20  年，阿里巴巴和京东成为两大巨头，其他电商平台纷纷选择垂直电商等细分市场以获得发展空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）就在这种格局已定的状态下，拼多多依靠低价、社交、拼团、平台推荐、反向定制等方式，成为电商领域新一代运营模式的代表，撼动行业格局。
        成立  3  年跻身国内前  3  大电商平台。拼多多自  2015  年  9  月成立，伴随着微信群里的拼团链接以及综艺节目里“魔性”的广告实现爆发式增长，活跃买家数从  2017  年第一季度的  0.68  亿快速增长至  2018  年第二季度的  3.44  亿。2018  年第一季度拼多多活跃买家数  2.95  亿，约为阿里巴巴的  53%，与京东的差距不到  700  万；根据测算，2018  年第二季度拼多多活跃买家数有望超越京东成为行业第  2。
        拼多多核心数据保持迅猛增长。GMV：2017  年全年  GMV  为  1412  亿元，2018  年第一季度  GMV  为  662  亿元，同比增长  661%。截至  2018  年  6  月  30日的拼多多近  12  个月  GMV  为  2621  亿元，保持较快增速。MAU：2018  年第二季度拼多多  MAU  达  2  亿，为去年同期  6  倍。收入：2017  年收入  17.4亿，2018  年第一季度收入  13.8  亿，同比均保持大幅增长态势。收入主要来自网上营销服务。货币化率：2017  年拼多多货币化率为  1.2%，但  2018年  Q1  上升到  2.1%，低于阿里巴巴和京东。净利润：2017  年拼多多净亏损  5.3  亿，主要源于销售和营销费用高，但净亏损率呈收窄趋势。
        拼多多的商业模式可总结为：需求端基于强社交关系，低价诱导分享的社交电商；供给端对接工厂，打造  C2M（客对厂反向定制）模式；运营端由平台推荐商品，依靠巨大流量，打造爆款产品，让商家薄利多销，降低单价。
        拼多多的崛起离不开六大要素：（1）市场空间：低线城市价格敏感型消费者规模巨大。拼多多的消费者有  57%用户来自于三线及以下城市。（2）营销手段：基于微信的低成本获客模式。2017  年拼多多单个活跃买家的销售和营销费用平均为  5.5  元，获客成本低。（3）广告赞助：集中赞助  13  档热门综艺打开知名度。（4）低价定位：通过  C2M  模式和反向推荐打造低价爆款产品。（5）购物流程：从首页到支付仅有  4  个环节，减少购物复杂性。（6）商家服务：开店门槛低，流量向中小商家倾斜。
        带给电商行业思考和启示：1、中国庞大且分层的市场蕴含着巨大潜在机会；2、熟人社交电商、微信平台蕴含巨大流量；3、精准定位、不断迭代、高效运营、严苛执行力带给一家新兴公司力量；4、未来基于算法推荐、精准匹配、反向定制成为可能。
        风险提示：拼多多增长不如预期，行业竞争加剧，假货危机难解