主要观点
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周郑棉窄幅震荡，区间小幅上移。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周初，受G20  中美贸易关系缓和带动，郑棉开盘跳涨，日内冲高回落。虽然习特会使中美贸易战暂时熄火，但三个月的谈判期限仍使市场忧心忡忡。在接下来的四天里，郑棉震荡偏弱，缓慢回吐涨幅。截至周五，郑棉主力合约报收15165  元/吨，周累计上涨60  元/吨，涨幅0.4%。ICE  棉花宽幅震荡，周初，因习特会上中方承诺立刻进口美国农产品利多棉价，美棉跳空高开，但因中美双方会谈并未形成书面协议，市场对谈判的最终结果有所担忧，美棉最终高开低走。周中，油价主导了美棉走势，最终因欧佩克达成减产协议，美棉收涨。截至周五，美棉主力合约报收80.45  美分/磅，周累计上涨1.45  美分/磅，涨幅1.84%。
        现货市场表现。本周现货市场表现仍弱，接近年关，贸易商开始降价去库存，现货价格继续走弱。截至周五，中国棉花价格指数3128B价格为15402  元/吨，较上周跌21  元/吨。江苏、山东地区3128  级棉花到厂价下降60  元/吨左右。进口棉花报价上涨，内外棉价差周内一度出现倒挂。因原油价格企稳回升，且中国承诺立即进口美国农产品对美棉的支撑要强于国内，国内仍受贸易战利空威胁出口，现货市场购销僵局仍未打破，在此情况下，内外棉价走势分歧局面仍将延续，外强内弱格局将使国内棉花具有优势，进口受到抑制。本周棉纱价格稳中有降，因棉纱库存偏低，纱厂开工率维持高位使得纱价跌幅放缓，但纺企利润仍较10  月份大幅下跌，且企业订单受到中美贸易战的影响，10  月开始服装出口锐减，棉纱后市也难言乐观。
        后市展望。习特会使中美贸易战暂时熄火，但市场对三个月的谈判仍然忧心忡忡。下游并未因中美贸易关系的缓和而盲目乐观，实际上市场购销僵持仍在继续。本周贸易商开始降价去库存，对市场购销清淡的氛围稍有缓和，但从目前仓单的数量以及商业库存的量来看，供给的压力仍然巨大。工业库存虽然环比下降，但受到订单及出口的大幅减少使得工厂不愿意垒库情绪仍在继续，刚需采购将会延续。棉价在偏弱的市场环境下反弹的难度较大，从不断增加的仓单数量上可见一斑。短期棉价仍然维持震荡判断，  若基本面供需格局不变，在14800-15300  区间下方可根据市场情绪逢低买入，15300  以上逢高沽空。