公司经财务部门初步测算，预计2018年净利润同比增加2.18亿元，同比增长77%，即净利润从2.83亿元增至5.01亿元；扣非净利润同比增加1.86亿元，同比增长69%，即扣非净利润从2.71亿元增至4.57亿元，这是公司自上市以来连续4年高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望2019年，国内AWP行业格局稳定且公司臂式新产品竞争力有望得到市场验证，维持买入评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　支撑评级的要点
　　2018年公司业绩再次超预期高增长。受益于董事长重视国际市场开拓及产品质量过硬，高空作业平台的海外销量一直保持高速增长，销售到海外的产品提价及美元升值等因素也是导致收入加速增长、毛利率超预期上升的重要原因。此外，公司小剪叉产能也在年中顺利投放，下半年产能爬坡满足了更多的市场需求从而实现销量增加。
　　臂式新产品将获得市场认可。对比浙江鼎力、JLG、Genie、Haulotte、临工、星邦重工、Mantall、中联重科等的28米直臂式产品的各项参数表明，浙江鼎力28米直臂式产品BT28RT在安全工作负载、最大工作高度、最大平台高度、最大水平伸距、整机高度（收拢状态）、最小转弯半径、最大爬坡能力、整机重量等指标均优于同行同类产品，浙江鼎力的曲臂式产品BA28RT相比Snorkel的同类产品也有类似竞争优势。公司独特创新的臂式产品，通过一段时间的客户试用后大概率会得到广泛认可。
　　国内市场保持高景气度，且行业格局十分稳定。尽管高空作业平台在上海等一线大城市已经很常见，但基于人口数量、经济规模、人工替代等，我国高空作业平台还处于行业周期中的成长阶段，根据行业调研，目前存量仅6-7万台，在基建补短板的宏观环境下，2019年及以后AWP行业增速还可能加快。
　　此外，国内AWP行业竞争格局稳定，尽管高空作业平台制造商众多，但高空作业具备安全性要求高、残值率要求高等特征，新老客户都很具备粘性。
　　评级面临的主要风险
　　全球宏观经济超预期下行，导致公司国内外销售低于预期。
　　估值
　　根据公司预告及行业调研信息，我们将公司2018/2019年的净利润预测值从原来的4.5/5.4亿元调整为5.0/6.5亿元，对应18/19年PE估值为29/23倍，维持买入评级。