行情回顾与分析
        上周早期，金银因缺乏新的动力支撑，一直处于盘整状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周五，则受美元指数以及美股持续回升的影响，金银终不敌上方承压回落，若没有新动力支撑之前，预计金银将维持宽幅震荡的格局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）持仓方面，SPDR  黄金ETF  持仓增加12.05  吨，为809.76吨；SLV  白银ETF  持仓亦保持在9552.22  吨。
        加息方面，美联储常任票委威廉姆斯表示，美联储需要审慎、耐心以及良好的判断，没有看到令人担忧的通胀压力迹象，美联储可能会在今年达到2%的通胀目标；经济如美联储预期般良好，高经济增速将一定程度保证更高利率水平。美联储理事布雷纳德则对经济表示了不同的看法，他认为美国经济面临的负面风险有所提升，政治不确定性或损及消费者与商业信心，经济面临的风险或以“非常积极的方式”得到解决。美联储另一位官员戴利则倾向于暂停加息一段时间。从近期美联储官员讲话看，无论对美国经济保持何种看法，均认为目前需要暂缓加息。而这也是今年金银支撑的主要动力。
        但值得注意的是，美政府关门或将导致经济衰退，第一季度增长预期或为零。美国政府关门已持续一个月，约80  万联邦政府雇员受到波及，42  万人被迫无薪工作，另外38  万人则被“强制休假”。日前，白宫经济专家组将关门后果的预估值翻了一番，估计美国政府关门如果再持续一个月，第一季度增长将损失0.5  个百分点。
        此前年报中我们就指出，美股回落与美国经济下滑的预期兑现才能令金银有较好的成长空间。但近期，依然尚未有明确的数据可以表明美国经济已经出现下滑。而美股方面，受中美贸易冲突得到暂时缓和的影响，在经过此前回落之后，美股近期持续回升，市场避险情绪回落，从而令金银承压下行。因此，从本月金银表现来看，若市场对全球经济以及美股预期并未实现的话，则今年金银表现将弱于此前预期，但由于美联储加息预期的减弱，因此下方支撑依然较强。预计若没有新的利多因素的话，则金银将维持宽幅震荡格局。
        分析逻辑
        美联储减少明年加息预期，将3  次变为2  次，因此，3  月加息概率较低，令金银上方承压较小。但近期美股与美指的回升则令金银上方承压。
        市场关注
        1.  政治事件（特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件）；
        2.  美国经济数据、美联储官员讲话等；
        今日观点
        美股回升令避险情绪回落，但加息预期减弱依然是金银价格的重要支撑。