结论
        1  月份新增信贷数据好于市场预期，创单月历史新高，其中各分项数据整体均有所回升，尤其体现在短期贷款与票据融资增长明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可比口径下，社融增速回升，自2017  年下半年以来首次增速拐头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）表外融资收缩趋势已经止住，企业债券融资规模回升。从1  月的数据表现看来，宽信贷政策效果总体有所显现，票据融资与短期贷款增长较为明显，但贷款结构中，企业中长期贷款的比例并未明显提升，仍需关注政策效果的持续性。
        数据
        广义货币M2  同比增速8.4%，较上月高0.3  个百分点。M1  同比增速为0.4%，比上月低1.1  个百分点，创2015  年来新低。1  月新增人民币贷款3.23  万亿元，超市场预期，创单月历史新高。可比口径下社融余额同比增速10.4%，较上月高0.6  个百分点，是2017  年下半年以来首次增速回升。
        要点
        广义货币M2同比增速8.4%，较上月高0.3  个百分点。M1同比增速为0.4%，比上月低1.1  个百分点，创2015  年来新低。
        1  月新增人民币贷款3.23  万亿元，超市场预期，创单月历史新高。其中短期贷款及票据融资增长明显。
        可比口径下，社融增速回升，自2017  年下半年以来首次增速拐头。表外融资收缩趋势已经止住，企业债券融资规模回升。
        宽信贷政策效果总体有所显现，票据融资与短期贷款增长较为明显，但贷款结构中，企业中长期贷款的比例并未明显提升，仍需关注政策效果的持续性。
        风险提示：经济下行风险；贸易战风险