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环保行业研究报告:国信证券-环保行业2019年2月投资策略:金融数据开门红,资金面改善可期-190220

行业名称: 环保行业 股票代码: 分享时间:2019-02-21 08:53:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚键,王宁
研报出处: 国信证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 超配
研报大小: 1,153 KB 分享者: fan****hao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        受资金面紧张影响,环保公司18  年业绩承压
        截至2  月15  日,从44  家已经发布的环保上市公司业绩预告情况来看,业绩预增共8  家,占比18%;业绩略增共8  家,占比18%;业绩续盈共6  家,占比14%;业绩预减共5  家,占比11%;业绩略减共6  家,占比14%;业绩首亏共8  家,占比18%;业绩续亏共2  家,占比5%;业绩扭亏共1  家,占比2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润预增、扭亏及略增公司占已发布业绩预告公司38%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)净利润下降或亏损共21  家,占比48%。
        金融数据开门红,金融对实体经济支持力度加大
        2  月15  日,央行发布《2019  年1  月金融统计数据报告》显示,中国1  月新增贷款32300  亿元,创历史新高,预期30000  亿元,前值10800  亿元;M2  同比增长8.4%,增速比上月末高0.3  个百分点,比上年同期低0.2  个百分点。1  月份社会融资规模增量为4.64  万亿元,比上年同期多1.56  万亿元。从1  月份的金融数据来看,社会融资规模增量为4.64  万亿元,比上年同期多1.56  万亿元;人民币贷款增加3.23  万亿元,同比多增3284  亿元,二者均刷新历史记录。社融存量增速扭转下滑态势,信贷结构有所改善,金融支持实体力度不断加强。19  年1月份的社融存量增速从2018  年12  月的9.8%回升到10.4%,扭转了社融增速整体下滑的态势。从信贷结构来看,住户部门贷款增加9898  亿元,非金融企业及机关团体贷款增加2.58  万亿元,非银行业金融机构贷款减少3386  亿元。从信贷结构来看,中长期贷款增长幅度明显,新增贷款主要来自于非金融企业和机关团体贷款,占比80%,金融对实体企业的支持力度进一步增强。在各项政策利好的刺激下,环保企业的资金面有望改善。
        投资策略:工程类公司估值有望修复,长期看好稳健运营类标的
        多重政策催动下,民企资金情况得到破冰。市场对于PPP  情绪的修复有望带来工程板块的率先反弹,重点推荐碧水源、国祯环保、大禹节水。我们继续看好环保强监管趋势下受益,行业增速趋势向上且有望保持的环境监测细分,推荐网格化监测龙头先河环保和全国性监测龙头聚光科技。长期看好现金流优异的固废处置行业,推荐运营稳健、估值错杀的细分固废运营龙头的瀚蓝环境、伟明环保、东江环保。
        行情综述:1  月整体板块下跌9.03%,跑输大盘14.93  个点
        1  月,SW  环保工程和服务指数整体下跌9.03%,沪深300  指数上涨5.90%,板块整体跑输大盘14.93  个点。固废板块下跌4.14%,水务板块下跌5.94%。
        风险提示:资金面缓解或不及预期,项目进度或不及预期

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