行情回顾
焦炭:3 月5 日,主力合约低位震荡,最终主力合约报收2087.0 元/吨,日涨跌-53.5 元/吨,涨跌幅-2.50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓28.8 万手,较昨日-1.8 万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)夜盘再度下跌,最终报收2062.5 元/吨,日涨跌-25.0 元/吨,涨跌幅-1.20%。
焦煤:3 月5 日,焦煤主力低位震荡,最终主力合约报收1278.5 元/吨,日涨跌-17.5 元/吨,涨跌幅-1.35%。持仓24.1 万手,较昨日-1.3 万手。夜盘开盘后震荡运行,最终报收1276.0 元/吨,日涨跌-0.5 元/吨,涨跌幅-0.04%。
操作建议
焦炭:目前在现货进行了2轮提涨后,未来的焦炭上方空间有限。基本面上,目前焦企产能利用率维持偏高水平,虽有偶尔的环保限产,但是影响只是个别地区,在限产放松的情况之下大部分焦企均正常生产,供应量保持宽松状态。现货上涨2轮后,焦企吨焦利润维持在200-300元之间,焦企生产动力加强。需求方面,钢厂目前焦炭的库存处于中高位,仅有部分北方钢厂有小幅补库需求,在钢厂利润有限的情况下,对焦炭的提涨也是抵制不断,且成材库存也在不断累积,虽然前期部分钢厂有一定的补库需求,但是后续随着焦炭库存上升,价格向上驱动将会逐步减弱。另外通过港口库存可以看到,日照港与董家口港几乎处于满库状态,且贸易商在第二轮涨价落地之前尚未有利润,贸易商拿货开始谨慎。未来只有通过下游房地产与基建大幅开工后才会消化大量的现有库存。综合来看,未来焦炭在提涨第二轮落地之后,基本面将逐步走弱。当前盘面快速下挫,风险释放,短期或有反弹需求。操作上建议等待反弹,逢高做空为主,在2100附近逐步开始做空,同时关注环保限产与下游需求超预期带来的风险。
焦煤:基本面上,目前煤矿复产情况不及往年,供应端频受安全检查与煤矿事故的影响,国内焦煤处于偏紧状态,但是随着两会结束后,各地方煤矿开始逐步复产,供应端压力将会有一定的缓解。进口煤方面,目前澳煤通关为40天左右,国内焦煤价格居高不下,进口煤价格占优势,下游用户对进口煤更加青睐,蒙煤方面,目前通关量变化不大,维持在600车左右,预计未来蒙煤进口量将会逐步增加。需求方面,下游焦企与钢厂开工维持高位稳定,虽然偶尔受到限产影响,但整体上对焦煤的需求保持稳定,特别是低硫煤与肥煤需求相对良好,下游有采购补库意向。但是未来下游不会再维持高库存状态,对高硫煤与其他配煤去库态度明显。盘面上,目前JM1905合约与山西简混煤价格几乎平水,而随着未来煤矿复产,供应压力缓解,焦煤价格大概率将会下跌。操作上,建议3月在两会结束后逢高做空为主,同时关注未来进口煤通关情况与下游需求变化风险。
隔夜要闻
1. 生态环境部大气环境管理司司长刘炳江:打赢蓝天保卫战没退路完不成任务必问责;唐山发布关于印发《3月份大气污染防治强化管控措施实施方案》的通知。
2. 2019年河北计划关闭退出煤矿28处产能1003万吨;中钢协:2019年2月钢材社会库存呈上升走势,环比升幅超过50%;
3. 政府工作报告:实施更大规模减税确保所有行业税负只减不增深化增值税改革制造业现行16%税率降至13% 交通运输业、建筑业10%税率降至9%