宏观快评
        2月份物价数据点评：关注猪肉价格对通胀的潜在推升压力  
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        3  月  10  日，国家统计局公布了  2  月物价数据：2  月份  CPI  同比  1.5%（上期  1.7%），环比  1.0%；PPI  同比  0.1%（上期  0.1%），环比-0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点:
        1、CPI  同比继续下滑，主因食品分项拖累，猪肉、鲜菜、水产品价格有不同程度的下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计  3  月  CPI  同比回升至  2.1%。
        2、由于非洲猪瘟的缘故，未来猪肉价格的走势受到高度关注。2019  年  1  月，生猪存栏和能繁母猪同比增速低至-13.1%和-15.6%，从数据上看，产能的去化与未来非洲猪瘟的继续发酵有可能导致未来猪肉价格出现快速上涨，并进一步对  CPI  带来较大上升压力。不过值得指出的是，生猪存栏与能繁母猪这两个指标对实际的产能可能有一定程度的低估，因为这两个指标从  2014  年开始即持续下跌，并没能较好地解释  2016  年至  2018  年之间猪肉价格的显著趋势下行（这一时期产量应该有扩张），所以目前对于这两个指标的加速向下同样也需谨慎看待。
        3、PPI  同比持平，环比连续四个月为负，但跌幅进一步收窄；其中石油、钢铁、化工行业对  2  月工业品价格支撑较大。
        4、总体上，我们仍然保持今年工业品存在通缩压力的看法。从今年的政府工作报告可以看出，今年政府对  GDP  增速下行的容忍度提升，赤字率水平仍低于  3%，对铁路公路等重大投资项目的计划规模基本与去年持平，房地产税稳步推进方向不改；在这样的背景下，今年政府显著放松房地产调控并显著加大基建刺激的概率不高，工业品价格仍存较强的向下压力。不过随着  3  月春季开工的启动，短期内工业品价格应该会有一定支撑，预计  3  月  PPI  同比增速升至  0.3%，环比增速短暂转正为  0.2%