事件
3 月14 日,国家统计局公布,2019 年1-2 月份,全国固定资产投资(不含农户)44849 亿元,同比增长6.1%,增速比2018 年全年提高0.2 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评
1-2 月制造业投资大幅回落,房地产投资虽然回升,但是一个滞后指标,新开工、购地、销售面积均较前值有显著回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基建投资继续回升,政策继续发力。
1、制造业投资大幅回落,房地产各项指标显疲弱
制造业投资同比增长5.9%,比2018 年全年下降3.6 个百分点。随着前期利润增速的回落和总需求增长的放缓,制造业投资大幅回落。
回落幅度较大的有有色金属冶炼及压延加工业,由2018 年全年增长3.2%变为下降10.6%;计算机、通信和其他电子设备制造业,由2018年全年增长16.6%变为下降2.6%;电气机械和器材制造业,由2018年全年增长13.4%变为下降2.2%;铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业降幅进一步扩大,由2018 年全年的-4.1%扩大至-9.7%。部分行业增速则有所回升。通用设备、专用设备制造业分别由2018 年全年的8.6%、15.4%上涨至12.7%、16.3%;汽车制造业由2018 年全年3.5%增速上升至8.1%。
房地产开发投资同比增长11.6%,比2018 年全年上升2.1 个百分点。虽有一定回升,但新开工、购地、销售面积等各项指标均显著回落,房地产投资未来下行压力较大。
新开工面积增速大幅回落。2019 年1-2 月房屋新开工面积同比增速为6%,比2018 年全年(17.2%)下降了11.2 个百分点,但较2018年同期(2.9%)上升了3.1 个百分点;住宅新开工面积同比增速为4.3%,比2018 年全年(19.7%)下降15.4 个百分点,较2018 年同期下降0.7个百分点。土地购置面积大幅下滑。2019 年1-2 月,房地产开发企业土地购置面积,同比下降34.1%,2018 年全年则为增长14.2%;土地成交价款690 亿元,下降13.1%,2018 年全年则增长18.0%。商品房销售面积、销售额增速回落。2019 年1-2 月,商品房销售面积,同比下降3.6%,2018 年全年则为增长1.3%。其中,住宅销售面积下降3.2%。商品房销售额增长2.8%,增速回落9.4 个百分点。其中,住宅销售额增长4.5%。
2、基建投资继续回升,运输业增速由负转正
基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.3%,比2018 年全年提高0.5 个百分点,政策作用继续发力,将对其他项的回落产生一定的托底作用。
基建投资增长主要集中在运输业。道路运输业投资增长13%,增速提高4.8 个百分点;铁路运输业投资增长22.5%,2018 年全年为下降5.1%。水利管理业投资下降1.8%,降幅收窄3.1 个百分点;公共设施管理业投资下降2.9%,2018 年全年则为增长2.5%。
3、经济下行压力仍较大,稳增长将继续发力
1-2 月尽管房地产投资虽然回升,但是一个滞后指标,新开工、购地、销售面积均较前值有显著回落;前期韧性较强的制造业投资则大幅下降。与此同时,基建投资继续回升,政策发力开始显现。政府工作报告提出“积极的财政政策要加力提效”,提高赤字率、扩大专项债额度、加快地方债发行速度等政策,均有利于进一步提振基建投资、为经济增长起到托底作用。预计未来投资增速将保持相对稳定。
结论
1、制造业投资大幅回落,房地产投资虽回升,但新开工、购地、销售面积等各项指标均显疲弱。
2、基建投资继续回升,对经济起到托底作用。
3、经济下行压力较大,稳增长仍将继续发力。