扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

建筑材料行业研究报告:中银国际-建材行业月报:关注水泥区域行情,看好竣工回升带动需求-190320

行业名称: 建筑材料行业 股票代码: 分享时间:2019-03-20 13:58:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 田世欣
研报出处: 中银国际 研报页数: 19 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,678 KB 分享者: Ba****r 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        2019  年以来水泥板块表现整体好于预期,水泥区域性行情值得关注,建议关注华北地区供需关系的边际改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019  年上半年竣工回升概率依然较大,玻璃、管材、家装等板块需求仍有释放机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        水泥表现好于预期,关注区域性行情:2019年以来,水泥行业价格逐步调整,但总体表现好于市场预期,一方面是  2018年密集开工带来的在建项目当前依然对水泥形成较强的需求。另一方面基建补短板推进更进一步加码水泥需求。市场参与者通过各种方式变相增加产能豁免限产是不可避免的,价格调整也是不可避免的,2019年的水泥市场更应该关注区域性行情。华北地区表现较为突出。一方面是雄安新区建设推动需求,另一方面是华北地区  2019年无新产能投放,对区域水泥价格形成较强的支撑。华中、华南、华东地区  2019年以来水泥价格均有不同程度下滑,但上述地区需求总体保持平稳,短期主要的影响因素是天气,华东华南地区长期的阴雨天气对当地水泥企业出货量造成一定程度的影响。
        依然看好竣工增速回升带来的需求反转:2019  年  1-2  月份竣工增速表现不及预期,竣工面积  1.25亿平,同比减少  11.88%,2018年底短暂改善后面积增速重新回落。但我们认为,2019年上半年竣工增速依然有回升的预期。按照开工竣工的滞后关系,竣工增速基本滞后开工  20个月,开工增速启动是在  2017年上半年,2018年底本应是竣工启动的时点。另一方面  2016-2017年上半年期房销售的高峰期也对竣工形成一定约束,受购房者关注。最后,2019年以来,房地产行业资金面已经有所改善,一方面体现在地产信托利率的回升另一方面体现在土地成交溢价率的回暖。资金周转有望趋于顺畅。预计竣工面积回升将带动玻璃、管材、家装等板块的需求。
        评级面临的主要风险
        上游原材料价格调整不及预期,房屋竣工未有改善,地产需求进一步下探,环保限产放松。
        重点推荐
        建议从竣工、原材料下调、内生增长三个主线选股:一是竣工增速释放后,受益装修需求提升的伟星新材;二是基本面稳健,石化系原料下调后短期内有超预期盈利的建研集团,东方雨虹;三建议关注企业内生性增长能力较强的坤彩科技。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com