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研究报告:华泰期货-铅日报:铅价低位震荡下游询价增多,但实际成交依旧有限-190321

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-21 10:53:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 948 KB 分享者: wux****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:昨日日内,沪铅价格呈现出低位盘整的态势,但是持货商在升贴水报价上则是毫不让步,甚至有继续小幅太高升贴水的情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而据SMM了解,下游询价情况有所增多,不过部分需求转向再生铅,实际原生铅的成交仍然较为寡淡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        库存情况:昨日,上期所铅仓单出现了276吨的下跌至22,401吨。但就当下铅库存而言,则是仍然处于相对较高的位置,近期,铅价格已经由于受到增值税降息落地以及下游需求持续偏弱的影响下再度呈现出大幅走低的态势,而在这样的情况下,高企的库存又会使得铅价格进一步承压。
        进口盈亏情况:昨日人民币中间价较前一日下调39个基点,报6.7101,伦铅市场贴水也在持续扩大。而沪铅价格目前呈现出低位盘整的态势,虽然持货商升贴水报价中显示出积极的挺价情绪,故此表面上看,进口亏损情况持续缩窄,但是当下国内市场现货端依旧呈现出供需两淡格局,市场对于后市需求展望仍然较差,故此实则进口盈利窗口预计在这样的情况下,很难再度打开。
        再生铅与原生铅价差:昨日再生精铅对原生铅价差缩继续维持在-100元/吨的水平。虽然昨日市场对于再生铅的询价有所增多,不过由于当下下游企业采购季度清淡,故此即便再生铅价格具有些许优势的情况下,仍然很难收到来自下游采购的提振,故此预计近期价差波动情况并不会有太过明显的变动。
        操作建议:
        昨日铅价陷入震荡格局,持货商继续挺价,而下游蓄企虽然询价增多,但是市场实际成交依旧清淡,故此当下操作,仍然建议以反弹后寻求做空机会为主,而持有现货的持货商仍然可以继续采取卖出看涨期权从而收取权利金的操作方式。
        后市关注重点:
        下游需求能否有所复苏

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