投资要点
板块行情:上周,SW纺织服装板块上涨4.95%,沪深300上涨2.37%,纺织服装板块跑赢大盘2.58个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW纺织制造板块上涨5.23%,SW服装家纺上涨4.75%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块的估值水平看,目前SW纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为21.84倍,SW纺织制造的PE为19.51倍,SW服装家纺的PE为23.06倍,沪深300的PE为12.39倍。SW纺织服装的PE略高于近1年均值。
公司行情:本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为:金鹰股份(+32.9%)、龙头股份(+17.92%)、华茂股份(+17.85%)、凤竹纺织(+16.39%)、华斯股份(+15.95%);本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为:浔兴股份(-6.87%)、延江股份(-4.97%)、拉夏贝尔(-4.63%)、美邦服饰(-3.03%)、多喜爱(-2.88%)。
行业重要新闻:1.前2月我国纺织业固定资产投资同比增长17.8%;2.前2月规上纺织业布产量下降5.2%,化学纤维产量增10.5%;3.2月棉纺织企业:企业产销下降,原料库存下降;4.2019年全国植棉意向面积同比下降3.58%;5.海关总署:去年进口婴童纺织用品抽检不合格率38.4%。
海外公司跟踪:1.瑞表2月出口增长3.4%,全赖英国零售商脱欧前囤货;2.李宁全年多赚39%,收入突破100亿元;3.ASOS二季度销售继续放缓,英、欧、美各有难题。
公司重要公告:【奥康国际】股东减持完毕;【拉夏贝尔】业绩预减更正;【维格娜丝】控股股东提议利润分配预案;【起步股份】收到政府补贴;【健盛集团】俏尔婷婷获高新技术认证;【天创时尚】签订工程项目合同;【鲁泰A】回购股份结果;【三毛派神】初步筹划关联交易;【华孚时尚】回购股份达4%;【报喜鸟】获得政府补助;【罗莱生活】凯雷投资协议转让成为公司战投;【富安娜】回购股份达1%;【步森股份】控股股东所持股份面临司法拍卖;【本周SW纺织服装年度报告】。
投资建议:2019年春节全国零售餐饮销售额增速同比放缓,前2月社零增速与去年四季度的8.2%持平,或意味着一季度零售在高基数下表现一般。前2月限额以上纺服零售增速环比下降,目前纺织服装板块估值(TTM)有所回升。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的休闲服装企业,森马服饰;(2)目前估值处于低位,业绩有望稳健增长的家纺企业,罗莱生活;(3)受益于电商销售快速增长的供应链平台企业,南极电商;受益于跨境电商的跨境通。
风险提示:1.部分行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。