三季报总结：九成企业实现盈利，国防军工成长性突出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体来看，前三季度53%的企业营收实现正增长，平均营收6.05亿元，中位数为2.55亿元；91%的企业实现盈利，43%的企业实现归母净利润正增长，平均归母净利润为5723.71万元，中位数为3033.37万元；毛利率和净利率平均分别为32.9%和10.29%；研发支出平均2641.99万元，中位数为1178.42万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分行业来看，前三季度电力、化工、机械贡献72%的营收，国防军工、电力设备、基础化工营收增速居前；电力设备、基础化工和机械设备盈利情况较好，计算机行业归母净利润同比大幅降低；医药生物、社会服务、国防军工、建筑材料、通信毛利率居前，社会服务、建筑材料、基础化工、国防军工、食品饮料净利率居前；电力设备单行业研发支出占总研发支出的42.66%，其次为机械设备和基础化工。
　　市场总结：企业IPO热情提升，交易回暖。政策方面，9月的指数管理细则和融资融券交易细则备受关注，其中，融资融券业务仿真测试已于9月23日开展，多元化市场逐步建设。新股发行方面，9月发行数量回升，目前已有3只个股已在证监会注册，4只正在发行中，另有15只个股已审核通过，待报送证监会，以往从审核通过到上市的平均天数在65天，2022年以来过审企业（包括已上市）共71家，8月起过审企业数量大幅提升，8月-10月过审企业达41家，预计上市时间在四季度，四季度北交所有望迎来上市高峰；分行业来看，机械设备前三季度上市数量居多，电子发行市盈率排名居高位。市值方面，十亿以下居多，百亿以上个股有贝特瑞、连城数控和吉林碳谷；分行业来看，电力设备、基础化工、通信、电子、医药生物平均市值居前。交易方面，年初以来平均日均成交额为1255.98万元，58%的企业平均日均成交额在500万元以下，年初以来平均日均换手率为1.11%，65%的企业平均日均换手率在1.09%以下，按月份来看，平均日均成交额和换手率9月以来均有回升，平均日均成交额由8月的545万元提升至9月的1233万元，换手率也提升至年初以来平均以上，达1.97%。
　　投资建议：前三季度由于疫情、原材料价格上涨和外贸订单受损等因素的影响，仅43%的企业实现归母净利润净增长；但受益于细分领域下游市场需求旺盛和企业产能扩张驱动的销售收入扩张，市场存在一定的结构性机会。综合考虑企业所处行业、主营业务、业绩表现、下游需求和市场估值等因素，从成长性的角度出发重点关注：（1）贝瑞特：技术兑现和扩产计划稳步推进，营收维持高增长；（2）颖泰生物：出口需求旺盛，量价齐升支撑业绩增长；（3）吉林碳谷：项目投产扩充产能，应用广泛助力业绩增长；（4）惠丰钻石：培育钻石取得阶段性成果，研发中心项目启动；（5）硅烷科技：硅烷气供不应求，半导体硅材客户验证积极推进；（6）骏创科技：下游新能源车销量高增，对冲全球销量不利影响。
　　风险提示：宏观经济风险；疫情影响反复；国际关系变动；企业经营业绩下滑。