报告评述
　　 2023年5月12日USDA公布5月小麦供需报告，美麦新作期末预估库存下降，CBOT盘中迅速冲高后回落震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告中首次展示了2023/24年度小麦供需预估数据，其中最受关注的无疑是产量数据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体来看，ENSO模式的转变对于南半球小麦主产国的影响显著，阿根廷有望从干旱的状况逐渐恢复，其新作预估产量同比增加55.4%，澳大利亚和去年的丰产相比，新作预估产星下降25.6%。黑海区域，俄罗斯在去年达到历史高峰产量后，新作预估有所回落。乌克兰则因为预估收获面积的大幅减少导致产星同比下降21.1%。北半球的其他国家和区域，中国、欧盟、美国、加拿大、印度等产量基本稳中有升，总体上全球产量同比略增0.2%。消费方面，由于预估饲用量下降，全球消费同比下降0.4%。最终，2023/24年全球小麦期末预估库存下调了近200万吨，库消比维持下降趋势。
　　从目前的数据来看，全球小麦的库存拐点还未到来，其主要原因在于乌克兰的产星仍在下滑，恢复尚需要时间。美麦方面，受干旱困扰，2023/24年预估收获面积的提升幅度不及种植面积的提升幅度，4-5月的生长周报显示干旱对冬小麦的负面影响持续，生长状况不好和非常不好的比例仍在攀升。短期CBOT盘面或得到支撑，但还需关注5月18日黑海协议是否延长的问题。长期来看，各主产国种植面积多有提升，在天气正常的展望下，全球小麦供需有望逐步趋向宽松。