投资要点
　　本文所指“券商资管规模”统计包含证券公司及其两类子公司合规管理的三类产品：券商私募资管（单一资管计划、集合资管计划、私募子公司私募基金），持牌券商资管发行的公募基金，企业资产证券化产品（以下简称“ABS”）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　私募新规修订出台，券商资管子公司持续扩容：2023年1月，证监会修订《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规则，涉及私募资管业务管理和资管计划运作两方面内容，明确监管原则和导向，促进私募股权资管业务充分发挥服务实体经济功能，进一步提升产品投资运作灵活度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2023年一季度，行业新增2家资管子公司设立，券商资管子公司数量扩容至25家，预计资管子公司设立后会进一步申请公募牌照，抓住政策红利，进军公募市场。
　　券商私募资管存量规模下降，但环比降幅收窄：根据中基协数据统计，截至2023年一季度末，证券期货经营机构私募资管存量规模为13.56万亿元，环比下降5.23%，其中，证券公司及其子公司存量规模为6.45万亿元，行业占比小幅下降至47.58%，存量规模环比下降6.14%，降幅有所收窄。
　　持牌券商资管新发公募产品环比降温，存量规模小幅增长：根据Wind数据统计，按认购起始日计算，2023年一季度有8家具有公募基金管理资格的证券公司及其资管子公司新发公募产品15只，发行规模合计为64.71亿元，数量和规模环比均有所下滑。从新发基金数量分布来看，主要分布在混合型基金和债券型基金，分别发行8只、5只产品，另有1只股票型基金和1只FOF基金。
　　券商私募资管集中度有所下降，特色化布局逐渐明晰：根据中基协数据统计，一季度证券公司的月均私募资管规模集中度小幅下降，行业中位数跌至近1年低点，说明券商资管整体还处于降通道、转集合的转型期，大部分证券公司资管业务还是在以固收业务为主，逐步向外延探索的阶段。但券商资管产品布局持续优化，各家券商资管发展策略分化明显。
　　风险提示：本文仅对公开披露数据进行统计分析，因部分数据保留两位小数，可能存在各项产品规模加总数量与总规模数有小幅出入，报告中所提标的仅用于数据跟踪，不作为投资意见