投资要点：
　　在本轮加息的后半场，10月末，标普500指数收于4193.8点，较今年7月底达到的最高点4589.0下跌了8.61%，并且10月内日跌幅超过1%的次数为5次。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月纳斯达克指数下跌了2.78%，连续三个月下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们将本次美股调整与2018年第四季度美股震荡回调时期的各项经济指标进行对比，认为目前的调整与当时较为类似，一方面是经济基本面类似，均为经济状况较好，就业市场强劲，通胀较高；另一方面是回调的原因颇为相似，例如彼时的国债收益率同样较高，市场对美联储有加息超预期的担忧等。
　　10月全球主要大类资产多为下跌。10月全球主要权益市场全线下跌；10月全球长端利率多为走强；10月美元较人民币升值，美元指数上涨；10月大宗商品涨跌不一。
　　美国的就业市场仍然强劲，但总体正在趋于平衡。9月新增非农就业人数为33.6万人，高于市场预期的17万人，前值由新增18.7万人上修至22.7万人。但同时，美国9月失业率为3.8%，与前值持平，略高于预期的3.7%。
　　欧洲制造业经济略有回落，通胀压力继续缓解，能说明通胀未来走势的核心CPI同比进一步下行。
　　日本制造业PMI仍处于荣枯线以下。10月日本制造业PMI为48.7，略高于前值48.5，仍处于荣枯线以下。10月服务业PMI为51.1，前值53.8，连续两个月下跌。
　　10月美债十年期隐含通胀预期上升至2.42%。而10年期中美利差倒挂幅度为2.1863BP。
　　10月美联储官员依旧认为当前通胀过高，欧洲央行管委表示将致力于防止通胀回升。
　　风险提示：美联储加息超预期，地缘政治风险超预期