玉米:
美玉米继续探底,美玉米进口利润较高,但南美天气仍有担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美玉米11月进口利润480元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)巴西进口成本较低,11月巴西进口价格2200元,低于美玉米价格。截止11月2日,美玉米出口累计548.95万吨,本周对中国出口1690吨,对中国进口累计达到65.67万吨,占比12.0%。今日北方港口平仓价上涨,基本2600元附近,南方港口玉米稳定。华北玉米到车辆增多,华北玉米现货开始回落。黑龙江降雪影响,玉米现货也在上涨,部分潮粮上涨到2290元/吨附近,今天黑龙江玉米现货稳定,预计黑龙江干粮底部2300元/吨附近,山东2650元/吨以下下跌空间有限。11月利多因素较多,农户惜售以及华北天气上量减少,玉米现货仍有上涨空间,今年01玉米波动较小,节奏最重要,今日01玉米回到2550以上,2540支撑较强,可以短多思路。
淀粉:
山东深加工到车辆增加,今日现货成交一般,淀粉现货略涨,山东地区淀粉基本在3300元附近。本周玉米淀粉库存继续上涨,上周厂家库存为62.6万吨,较上周增加1.2万吨,月降幅0.7%,年同比降幅15.6%。目前淀粉价格主要看玉米和副产品价格是否继续下跌,过去1年副产品平均带来的收益基本在900元附近,最近副产品开始企稳略涨,副产品贡献在790元,低于过去2年贡献,豆粕和油脂企稳,玉米蛋白和玉米纤维会继续上涨。玉米淀粉企业开机率上涨到今年高位,且玉米供应充足,淀粉利润较高,淀粉现货有下跌空间。但黑龙江降雪影响,淀粉物流受影响,东北淀粉平稳,华北淀粉上涨,短期玉米短期仍偏强,但中长期玉米供应充足,利润较高,华北淀粉现货有下跌空间。对于盘面淀粉贴水较大,01淀粉预计仍会高位震荡。
【交易策略】
1.单边:美玉米底部震荡,国内进口利润较高。今日华北到车辆增多,华北玉米开始松动。黑龙江由于降雪影响,农户惜售,黑龙江潮粮继续上涨到2290元/吨附近开始稳定,但港口玉米上涨。今年玉米波动较小,注重交易节奏,可以回调轻仓短多思路或者观望,尝试2540附近或以下轻仓买入01玉米,止损2500。
2.套利:01玉米和淀粉380-400开始做缩,目标位330附近。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
期权分析:由于最近玉米波动率较小,买权相对期货波动更小,且容易损失权利金,因此建议轻仓卖出期权操作,收取权利金,等期货回落到2540附近或以下,尝试操作选择平值或浅虚值短线滚动进行卖权。
期权策略:卖出c2401-P-2500期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)