行情研判
玉米:
美玉米底部,进口利润较高,美玉米1月进口利润315元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西进口成本较低,1月巴西进口价格2113元,低于美玉米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止1月18日,美玉米出口累计1470.25万吨,本周对中国出口0.18万吨,对中国进口累计达到163.84万吨,占比11.1%。今日北方港口平仓价略涨,基本2320元附近,南方港口玉米反弹。华北玉米受雨雪玉米现货企稳,山东潍坊玉米最低2360元/吨,年前山东玉米上量减少,玉米相对偏强。到春节前所剩时间较短,农户卖粮也较少,下游囤粮意愿也较低,中储粮收购力度一般,预计短期玉米会相对平稳。最近盘面相对较强,期现价差较大,盘面升水较多,带动现货企稳,盘面给出部分套保利润。今日05玉米窄幅偏强,但现货开始偏强,盘面升水仍较多,预计盘面反弹空间有限,短期预计05玉米在2330-2400之间窄幅震荡,观望为主,或等回调到2350以下轻仓试多。
淀粉:
山东深加工到车辆增加,山东玉米相对稳定,春节备货已经结束,山东地区淀粉基本在3170元附近,东北淀粉现货稳定。本周玉米淀粉库下降,本周厂家库存为69万吨,较上周上升2.9万吨,月增幅4.39%,年同比降幅28.2%。目前淀粉价格主要看玉米和副产品价格是否继续下跌,过去1年副产品平均带来的收益基本在800元以上,最近副产品相对稳定,副产品贡献在580元,低于过去3年贡献。短期华北玉米稳定,副产品稳定,深加工利润处于高位。由于春节期间玉米现货会稳定,行业利润较高,春节期间维持较高开机率,淀粉库存春节期间会大幅累库,淀粉现货有下跌空间。03和05淀粉窄幅震荡,但春节前备货基本结束,企业利润仍较高,企业开机率会维持高位,淀粉仓单增加较多,且3月接货意愿较弱,03淀粉有下跌空间。短期03和05淀粉会继续回落,3-5淀粉价差会继续走反套。
【交易策略】
1.单边:美玉米底部反弹,国内进口利润较高。华北玉米上量减少,华北玉米现货相对稳定,东北玉米上量减少,玉米现货偏强。1月初到2月底,农户卖压仍较大,下游刚需补库,部分贸易商开始建库存,短期05玉米继续窄幅震荡,目前期货升水较高,预计05玉米在2330-2400之间震荡。或者轻仓短空03淀粉。
2.套利:03玉米和淀粉可以尝试530附近轻仓做缩。3-5淀粉轻仓反套,-50到-10之间反套操作。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)