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有色金属行业研究报告:华西证券-有色金属行业海外季报:巴里克发布2023年四季度经营情况报告,全年黄金产量达到125.97吨-240224

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2024-02-25 11:49:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 晏溶
研报出处: 华西证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 666 KB 分享者: tus****wry 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  季报重点内容:
  2023年第四季度亮点
  全年黄金产量达到405万盎司(125.97吨),铜产量达到4.2亿磅(19.05万吨),而其一级金矿利用创纪录的金价实现了强劲的财务业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  尽管今年下半年加快了步伐,但巴里克无法完全弥补上半年面临的挑战,黄金产量略低于第三季度业绩所标示的年度指引。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)内华达州金矿在更高品位和运营改善的支持下,第四季度表现强劲,而Pueblo Viejo则推进了扩建工厂的调试,解决了大部分设备故障。
  经营现金流同比增长7%至37亿美元,自由现金流增长50%至6.46亿美元。净收益增长200%,达到每股0.72美元,调整后净收益增长12%至每股0.84美元,而季度股息维持在每股10美分。
  公司第四季度黄金产量增加,全年黄金产量达到405万盎司(125.97吨)
  Cortez达到过去四年来的最高年产量。
  Turquoise Ridge的年产量比2022年高出12%,这得益于地下和工厂可用性和回收率的提高。
  Veladero全年业绩强劲,超过了生产和成本指导。铜产量又一个强劲的季度导致全年铜产量达到4.2亿磅(19.05万吨)。
  非洲和中东地区连续第五年达到指导值。
  储量及产量增长
  巴里克保持了储量大幅增长的记录,抵消109%的黄金储备损耗和124%的铜损耗。自2019年以来,其棕地勘探项目持续取得成功,已探明和概算黄金储量增加了近2900万盎司。按巴里克管理的所有资产100%计算,这意味着储量增加了4400万盎司(1368.55吨)。
  公司保持了行业领先的内部增长前景,并仍预计到2030年黄金当量将增长30%。
  内华达州的Cortez收到了美国政府对Goldrush项目的决策记录,并立即开始了其地面基础设施通道的工作。预计Goldrush将生产约13万盎司黄金(4.04吨),到2028年将增加到40万盎司(12.44吨)。
  在多米尼加共和国,进料输送机重建后,Pueblo Viejo扩建项目的调试工作预计将于2024Q2加快。该项目旨在将Pueblo Viejo改造成一座能够在2040年后维持年均黄金产量超过80万盎司(24.88吨)的矿山。巴基斯坦大型Reko Diq铜金矿项目和赞比亚Lumwana Super Pit项目的可行性工作均取得进展,均计划于2028年投产。这些项目将跻身全球最大铜矿之列,显著推进巴里克扩大铜投资组合规模并提高其质量的战略目标。
  Porgera的采矿和加工业务恢复,计划于2024Q1生产第一批黄金。
  风险提示
  1)项目进度不及预期;
  2)金属价格波动风险;
  3)地缘政治风险。
  

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