季报重点内容:
　　2023年第四季度亮点
　　2023Q4产量为546,513金当量盎司（17.00吨），2023年全年为2,153,020金当量盎司（66.97吨）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　2023Q4的生产成本为976美元/金当量盎司（225.93元/克），2023年全年为942美元/金当量盎司（218.06元/克）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2023Q4的全维持成本为1,353美元/金当量盎司销售（313.20元/克），2023年全年为1,316美元/金当量盎司销售（304.63元/克）。
　　2023Q4售出的每金当量盎司利润为998美元（231.02元/克），而2023年全年为1,003美元/金当量盎司（232.18元/克）。
　　2023Q4经营现金流为4.109亿美元，2023年全年为16.053亿美元。
　　2023Q4调整后经营现金流为4.074亿美元，2023年全年为16.699亿美元。
　　2023Q4归属自由现金流为1.167亿美元，2023年全年为5.597亿美元。
　　2023Q4公布的净利润为6,540万美元，即每股0.06美元，2023年为4.163亿美元，即每股0.34美元。
　　2023Q4调整后净利润为1.400亿美元，即每股0.11美元，2023年调整后净利润为5.398亿美元，即每股0.44美元。
　　公司经营业绩
　　Tasiast在2023年表现强劲，产量比2022年全年增加了15%。创纪录的年产量主要得益于高品位、Tasiast 24k项目竣工后创纪录的产量以及更高的回收率。与上一季度相比，由于品位降低和选矿厂加工量的时间安排，产量有所下降，但吞吐量和回收率的提高部分抵消了下降的产量。
　　Tasiast的全年每盎司销售成本同比较低，主要原因是产量增加以及与西5号矿井资本剥离相关的资本开发比例提高。每盎司销售成本与上一季度基本持平。太阳能发电厂竣工后，公司预计将实现即时和长期运营成本节约。
　　Paracatu与2022年相比，全年产量增加，主要原因是选矿厂处理量增加，以及回收率创历史新高，但部分增产被较低的品位所抵消。与上一季度相比，产量有所下降，主要原因是品位有所下降，但部分下降被较高的选矿厂处理量所抵消。两个可比期间的每盎司销售成本均有所上升，主要原因是销售量减少、开采量增加以及不利的汇率变动。
　　La Coipa继续保持良好的业绩。自2022年2月重新启动以来，在良好的品位和处理量的推动下，季度产量创下历史新高。每盎司销售成本同比和环比均有所上升，主要原因是资本化剥离减少。
　　Fort Knox全年的产量和销售成本与2022年基本持平。季度环比产量增加的主要原因是选矿厂处理量增加以及选矿厂加工量的时间安排。与2023年第三季度相比，每盎司销售成本较高，主要原因是资本开发减少，但部分被产量增加所抵消。
　　Round Mountain全年产量同比增加，主要是由于从堆浸垫回收的产品数量增加。季度环比产量下降的主要原因是从堆浸垫回收的产品数量减少，但部分被更高的品位所抵消。全年每盎司销售成本同比增加，主要原因是从堆浸垫回收的单位成本较高，以及资本开发较少。2023年第四季度的每盎司销售成本与上一季度相比有所下降，主要原因是与劳动力和消耗品相关的成本降低，但库存变动的时间安排部分抵消了下降的成本。
　　Bold Mountain全年产量下降的主要原因是品位降低以及从堆浸垫回收产品的时间。与上一季度相比，产量增加的主要原因是品位提高。由于成本较高的堆浸产量，以及较高的承包商、试剂和维护成本，全年每盎司销售成本增加。与2023年第三季度相比，第四季度每销售盎司销售成本降低，主要原因是产量增加、资本开发比例提高以及承包商和试剂成本降低，但部分成本被回收产品的时间所抵消。
　　2024指引
　　2024年，Kinross预计将从其运营中生产210万黄金当量盎司（65.32吨）（+/-5%），与2023年的总产量2153020黄金当量盎司（66.97吨）持平。Kinross的年产量预计将在2025年和2026年保持稳定，保持在每年200万当量盎司（62.21吨）（+/-5%）。
　　2024年，预计下半年的权益产量将更高，这在很大程度上是由Manh Choh的预期初始产量以及Paracatu的更高产量推动的。
　　2024年的生产销售成本预计为1020美元/盎司（236.11元/克）（+/-5%）。2023年，生产销售成本为942美元/盎司（218.06元/克）。2024年同比温和增长主要是由于生产组合，包括公司美国资产的预期产量增加、Paracatu的产量减少以及通货膨胀的影响。
　　公司预计2024年的全维持成本为1360美元/盎司（314.82元/克）（+/-5%）。2023年，全维持成本为1316美元/盎司（304.63元/克）。
　　风险提示
　　1）项目进度不及预期；
　　2）金属价格波动风险；
　　3）地缘政治风险。