1.1.市场资金:成交活跃度
2023年,内地股市成交额日均8763亿元,全年累计成交额较2021/2022年下降18%/5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季度日均分别为8763/10057/7980/8324亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2023年第三季度,A股成交额跌至7984亿元/日,较2021/2022同期下降38和13%,是2020年中期以来交易最清淡的一个季度。
2024年,A股成交额经历了1月份的低迷(日均7387亿元)之后,2月春节之前6个交易日达到9006亿元/日水平。
1.1.市场资金:基金产品的保有与新发
2023年,偏股基金新发份额超过20亿份(含)的产品有22只,其中被动指数型产品有13只,名称包含“央企”或“国企”的产品有10只,科创板100ETF有华夏、博时两家新发份额超过25亿份。
新发基金:2023年新成立基金1234只,发行份额11318亿份,较2022年分别-11%/-22%。2023年,偏股基金新发2895亿份,yoy-28%,新发份额低于2018年水平(2018年新发4479亿份)。2023年新发债券型基金8067亿份,yoy-19%。
新发基金结构:偏股型遇冷、固收类火热。新发基金中偏股基金份额占比从2020/2021年的65%/70%高位逐步下台阶至2022/2023年的28%/26%,相应地,债券型基金发行份额占新发基金的比例从2020/2021年的33%/25%增加至68%/71%。
1.1.市场资金:基金产品的保有与新发
月度新发与保有:自2019年2月偏股新发超过200亿份,随后37个月新发基金均保持较高水平,直至2022年3月新发份额跌破200亿份,期间累计发行46118亿份。2024年1月,偏股基金发行份额113亿份,是2019年以来月度最低值。
截至2023年底,公募偏股基金(包含股票型基金和混合型基金,剔除FOF所持基金市值,未剔除ETF联接基金市值)6823只,61065亿份,净值65587亿元,分别较2022年底+8.11%/+3.39%/-9.91%。截至2024年1月底,偏股基金资产净值约65663亿元,yoy-10.03%,较2022年2月峰值88861亿元减少26.11%。
从存量基金的资产净值结构,截至2024年1月,偏股基金占比23.86%,债券型基金占比32.98%,非货币基金合计占比59.02%;此前偏股基金净值占比最高为2021年2月的36.21%。
风险提示
上市公司经营的合规风险和证券公司股东资质风险。
证券行业各项服务费率或佣金率的超预期下降风险;险企渠道改革不及预期风险;险企新品开发不及预期风险。
A股成交活跃度持续低迷的风险,权益市场的增量资金不及预期风险。
宏观经济持续下行风险;国内流动性宽松进程不及预期等风险;长期利率超预期下行风险。
人民币兑美元汇率大幅波动风险、中美利差大幅变动及流动性影响。