机械设备板块整体业绩：机械设备行业2023年处于“底部筑底，复苏在即”阶段，随着库存触底，下游需求逐渐回暖，行业景气度将逐渐回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】剔除ST股、B股、北交所等相关个股，申万（2021）机械设备517家上市企业中，246家企业披露中报业绩预告，占比47.58%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，140家企业预计2023年业绩实现增长，占比56.91%。
　　细分领域2023年业绩情况：（1）机床工具：2023年下半年，下游制造业需求仍相对较弱，四季度上市公司业绩受一定影响。随着库存去化接近尾声，下游需求逐渐回暖。在已披露2023年业绩的11家企业中，约六成企业预计2023年业绩正向增长；（2）工程机械：国家及各地方政府颁布多项政策助力下游景气度回升。2023年挖机国内累计销量同比下降约40%，处于筑底阶段，静待周期复苏。受益于国内企业多年海外布局，海外业务营收占比持续提升，海外销售高毛利率助力企业业绩高增。在已披露2023年业绩的13家企业中，约七成企业预计2023年业绩正向增长；（3）自动化设备：随着经济企稳，消费场景增加，制造业景气度回升，需求将逐渐增加。2023年受下游需求放缓影响，企业业绩承压。在已披露2023年业绩的34家企业中，约五成企业预计2023年业绩正向增长。
　　基金持仓分析：2023Q3、2023Q4机构对机械设备持仓比例分别为1.59%、1.69%，分别低配1.01pct、0.95pct。相较于2023Q2，机构对机械设备行业实行连续两个季度减仓。2023Q4，机构季度加仓主要领域为通用设备，较2023Q3比例提升1.86pct。
　　投资建议：维持标配评级。建议从周期复苏、国产替代、产品出口三方面把握机械设备投资机遇。（1）周期复苏：把握机床工具、工程机械、机器人、工控、激光设备等细分领域的更新替换/新增需求周期及库存情况；（2）国产替代：随着企业技术提升，叠加下游需求复苏，高端机床、机器人及相关自动化生产等高端装备国产化率有望进一步提升，助力企业订单量增加；（3）产品出口：随着国内企业长期布局海外市场，研发技术和产品质量受客户认可，工程机械企业海外营收占比持续提升，高毛利率驱动业绩高增。建议关注：海天精工（601882）、纽威数控（688697）、科德数控（688305）、浙海德曼（688577）、汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）、埃斯顿（002747）、雷赛智能（002979）、拓普集团（601689）、三花智控（002050）、三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工机械（000425）、恒立液压（601100）、浙江鼎力（603338）。
　　风险提示：下游需求不及预期风险；国产替代进程不及预期风险；出口需求减弱风险等。