核心观点：节后甲醇价格的反弹是多因素共振下的结果：一是节后港口可售库存偏低，主要是前期雨雪天气导致内陆向港口运输受阻，再加上伊朗装置复工不及预期，甲醇3月进口有缩量预期，港口持货商挺价意愿较高；二是春节期间浙江兴兴MTO装置复工，港口需求有一定增量；三是上游煤价受此前煤矿减产有所反弹，但更多是盘面情绪影响大于实质。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但后续来看，这些因素均不可持续：一是内陆运输逐步恢复，加上本周已有部分伊朗装置复工，港口货源偏紧状况将逐步改善；二是浙江兴兴复工利好已兑现，后续MTO装置开工或只有减量而无增量，南京诚志2期已于今日停车检修；三是煤炭需求即将步入淡季，煤价只看小幅反弹不看持续上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此整体来看，我们认为甲醇持续上涨动力不足，维持MA2405中期顶部为2550一线的观点；
　　策略建议：推荐做多PP-3MA价差，物料平衡为2手PP对应3手MA，我们在周三的日报中推荐该策略，当时PP-3MA价差为-213，该值处于1.22%分位水平，目前已上升至-90，该值处于3.15分位水平，该策略仍可继续持有。
　　基差与价差：节后甲醇港口基差大幅走高，节前2月8日华东港口基差为97元/吨，2月29日为199元/吨，期间高点为207元/吨；港口基差的大幅走高反应了港口货源偏紧，但后续内陆向港口运输通胀及伊朗装置逐渐复工后，港口基差将逐步收敛；价差方面，05-09价差基本维持在55元/吨附近；
　　风险提示：煤价大幅下跌；下游MTO装置意外停车。