核心观点：
　　1）国内车市稳中向好，再购催生增量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】车市主力已切换至再购用户，2022年再购占比68%（6连涨）；细分来看，2022年车市增购/换购占比分别为26%/42%，对应534/863万台（同比+50/ +37万台）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来，增换购将成为车市增长主力，预计占比突破70%。
　　2）存量为王，车市“1+N”趋势明显。我们分别对车市的A0-D级细分市场、10万以上细分市场进行梳理，得出观点：1）B/C/D级车市增量明显、占比扩大；2）车市进入置换高峰期，25万以上销量增长。
　　 3）我们预计2024年增换购增量122万台，中高端车型深度受益。1）换购用户对空间、补能、智能化等因素要求比较全面，问界/理想有望深度受益；特斯拉/蔚来/小鹏/极氪等纯电车企亦受益；2）增购用户以日常代步、越野等场景为核心诉求，坦克/方程豹等越野品牌、特斯拉/蔚来/小鹏/极氪/欧拉等品牌将受益。
　　 4）自主车企加速“向新”，抢占合资份额。合资车企新能源发力时间普遍在2025年后，而受益于国内的政策/人才/供应链/车市规模等诸多利好，自主车企无疑在成本/技术方面颇为受益；2024年，随着新能源车型供应的增加以及电池成本下探，长城/吉利/长安等自主车企的新能源销量有望迎来大幅增长，加速抢占合资份额。
　　投资策略：车市加速转向“1+N”，2024年趋势预计更加明显；“1”为家用大空间车型，对智能化、电动化要求全面，受益标的【理想汽车-W】、【长安汽车】、【赛力斯、】【蔚来-SW】、【小鹏汽车-W】;“N”品类下，用户对越野品类诉求强，受益标的【长城汽车】、【比亚迪】。
　　风险提示：车市需求不及预期，出现大幅度下滑；汽车芯片或其他部分出现供应瓶颈；价格战超出预期