下周PTA市场观点摘要
【需求端】纺织市场订单预期环比好转,终端工厂开工率已回升至较高水平运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前聚酯产销偏弱,库存压力显现,但随着终端工厂原料消耗至低位,后期增加原料备货,叠加聚酯装置负荷回升进度偏慢,聚酯累库速度预计放缓,利润将会修复,关注下游工厂备货情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
【供应端】现货基差走弱,下游采购积极性较低,目前PTA开工率处于历年同期偏高水平,装置检修计划落地可能性较小,近期开工率预期维持稳定,关注装置计划外变动情况。
【成本利润】成本方面,OPEC+延续减产的决定给予原油价格支撑,但若价格重心上移需看到海外需求数据进一步好转。美国汽油库存去库,汽油裂解价差走强,美亚芳烃产品套利窗口打开,亚洲PX产能利用率处于历年同期较高水平,近期预计维持稳定。国内方面,PX现货流动性充裕,供应压力较大,销售预期偏弱,库存预期累库。利润方面,目前PTA加工费有所修复,可关注做空加工费机会。
【总结】PTA库存预期改善,近期期价预计将跟随成本端走势为主,震荡运行,关注原油价格。
【策略】暂时观望。
风险提示:原油价格大幅波动。
下周乙二醇市场观点摘要
【需求端】纺织市场订单预期环比好转,终端工厂开工率已回升至较高水平运行。目前聚酯产销偏弱,库存压力显现,但随着终端工厂原料消耗至低位,后期增加原料备货,叠加聚酯装置负荷回升进度偏慢,聚酯累库速度预计放缓,利润将会修复,关注下游工厂备货情况。
【供应端】合成气制乙二醇装置春季检修季来临,检修量超于往常,设计产能在300万吨附近,乙二醇整体装置开工率预期下降,关注乙烯装置转产情况,3-4月库存去库速度预计加快。进口方面,进口量缩减幅度较为显著,关注海外装置重启情况。
【成本利润】原油方面,OPEC+延续减产的决定给予原油价格支撑,但若价格重心上移需看到海外需求数据进一步好转,煤炭方面,供应逐步恢复,电厂补库需求有限,煤炭价格预计偏弱。利润方面,油制和合成气制乙二醇装置整体利润预计将会修复。
【总结】乙二醇基本面预期改善,关注煤炭价格。
【策略】逢低布局多单。
风险提示:原油和煤炭价格大幅下跌。