季报重点内容:
　　2023年第四季度铜生产经营情况
　　Kamoa-Kakula铜矿于2023年生产了39.3551万吨精矿铜，在2023年的39-43万吨的指引生产范围内。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Kamoa-Kakula2023年的产量同比增长18%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2023年，Kamoa-Kakula一期和二期选矿厂研磨了约854万吨矿石，平均进料铜品位为5.23%，生产了824,382干吨铜精矿。
　　Kamoa-Kakula 2023Q4铜精矿产量为9.2215万吨，而2023Q3和2022Q4分别为10.3947吨和9.2761万吨。季度生产受到持续的间歇性电网不稳定的影响，11月最为严重，2024年年初至今仍存在中断。超过200MW的现场备用发电机组的分阶段部署，以及同时进行的电网基础设施改善工作进展顺利。
　　Kamoa-Kakula于2023年售出37.5779万吨铜（扣除应付铜），每磅应付铜的销售成本为每磅1.33美元，而2022年为每磅1.09美元。截至年底，约有9,100吨铜精矿成品留在仓库中或正在附近的冶炼厂进行加工，按成本计算的账面价值为2,200万美元。根据目前每吨约8,580美元的铜价，这9,100吨铜的净可变现价值要高得多。
　　财务情况
　　艾芬豪矿业于2023年录得盈利3.03亿美元，相当于每股0.26美元，正常化利润为3.88亿美元，相当于每股0.33美元。正常化利润不包括可转换票据的公允价值损失8500万美元，此前股价在年内从10.70加元升值20%至12.85加元。
　　艾芬豪本年度的利润包括艾芬豪矿业在2023年从KamoaKakula合资企业获得的利润和财务收益4.82亿美元，高于2022年的4.05亿美元。
　　艾芬豪矿业2023年调整后EBITDA为6.04亿美元，高于2022年的4.91亿美元，其中包括Kamoa-Kakula的EBITDA权益份额6.64亿美元。
　　Kamoa-Kakula 2023年录得创纪录的收入27.0亿美元、营业利润14.5亿美元和EBITDA 16.8亿美元。
　　自2021年7月1日进入第一阶段商业生产以来，KamoaKakula合资企业已录得36亿美元的EBITDA。
　　艾芬豪矿业于2023年12月完成47,917,050股A类普通股的私募发行，募集资金总额为5.75亿加元（约合4.3亿美元）。截至2023年12月31日，艾芬豪的资产负债表强劲，手头现金及现金等价物为5.74亿美元。
　　2023年第四季度，公司从Kamoa控股合资企业获得的利润份额为4900万美元，而2022年同期的利润为8300万美元。
　　铜成本及产量指引
　　随着第三期工程的预期提前投产，Kamoa-Kakula的全年生产指导目标已于2024年1月8日公布，产量为44-49万吨铜精矿。
　　艾芬豪矿业公布Kamoa-Kakula 2024年所生产的应付铜的全年现金成本（C1）指引为每磅1.50美元至1.70美元。现金成本指导基于包括加工铜矿石品位、第三期选矿厂完工、刚果民主共和国电网供电可靠性和现行物流费率等变量在内的假设。
　　与2023年相比，2024年现金成本指引有所增加，这在一定程度上反映了2024年第二季度末第三阶段选矿厂的早期投产。第三阶段选矿厂的早期调试将需要在2024年剩余时间内增加备用发电量，直到Inga II大坝水电大坝翻新工程在年底完成。在今年剩余时间里，第三阶段和相关的备用发电将暂时增加现金成本，最高可达0.20美元/磅。Kamoa-Kakula正迈向全水力发电，预计2024年后，随着粗炼炼厂的投产，现金成本将降低。
　　风险提示
　　1）项目进度不及预期；
　　2）金属价格波动风险；
　　3）地缘政治风险。