2023年全球GDP增长率为3.1%，今明两年也可能保持在这一水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这与长期平均增长率一致，与去年主导商业周期对话的衰退预测相比，这是一个显著的超额收益（图表1 ）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尤其是美国（ US ）在2023年超过了预期，增长了2.5%（ 2022年全年的年度水平）。这比2022年记录的1.9%有所加快。印度的增长率在2023年也超出了预期，是较大经济体中增长率最高的国家之一。6.3%，。
　　印度超过中国的5%，自2014年以来一直如此。印度占全球GDP的份额(按购买力平价计算1）被IMF估计为2024年的7.75%。这当然比中国的19%份额或美国经济的15.2%要小得多。尽管如此，如果印度继续以这种速度增长，其在全球经济中的份额将迅速增加，其对全球GDP增长的贡献将变得越来越重要（图表2 ）2必须说，尽管2023年确实发生了地方衰退，影响到了德国和一些东欧国家，更不用说阿根廷或苏丹了。
　　保护全球经济免受衰退的一个主要因素是世界各地异常低的失业率（图表3 ）。2024年1月，美国每月创造35.3万个就业机会，是预期数字的两倍多，震惊了世界。失业率为3.7%，自2021年12月以来一直在4%或以下。劳动力增长即将放缓的一个可能暗示是每周平均工作时间和加班时间的小幅下降。欧盟和欧元区失业率也处于历史低位，2023年12月分别为5.9%和6.4%。中国报告称，2023年失业率为5.2%，但青年失业率更高，为14.9%，采用新的方法。2024年1月，印度的失业率为6.6%，低于2023年12月的8.7%。
　　在劳动力市场如此紧张的情况下，通货膨胀的缓解程度几乎令人惊讶。尽管如此，就主要以2%通胀率为目标的央行而言，主要经济体仍有一定距离（图表4 ）。在美国，2024年1月消费者价格通胀率（ CPI ）同比（ YoY ）为3.1%。
　　虽然2023年的特点是对经济衰退的担忧，但2024年似乎充满了即将降息的希望。只要劳动力市场仍然如此紧张，通胀如此之高，这种希望就可能破灭。
　　因此，这一年在全球范围内开始了相当积极的一面，动荡的最大根源可能来自今年将在世界各地举行的创纪录的选举数量。世界人口的大多数，即约42亿人，今年将在大约70个国家投票。随着两极分化的加剧，选举结果可能会导致截然不同的政策。在很大程度上取决于2024年11月的美国大选，但其他重要的选举包括印度4月至5月的选举，以及欧洲人在6月投票支持其欧盟代表。目前，全球经济政策不确定性指数肯定低于其与Covid - 19相关的峰值，但在254，也远高于其更正常的水平，如图表5所示。
　　降息预期可能会打压美元对其他货币的价值，除非选举和其他地缘政治压力重燃其避险地位。如果这种风险得到控制，2024年可能是自2021年以来美元强劲运行后相对稳定的一年，这可以说是对全球经济以及所有以该货币结算的票据和债务的福音（图表6 ）。