PTA:
1、基本面:今日PTA期货震荡整理,现货市场商谈一般,基差弱势,个别主流供应商有出货。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主港现货在05-23~30有成交,价格商谈区间在5760-5800附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3月底在05-20有成交,个别略低。4月上在05-10成交。今日主流现货基差在05-26。装置方面:据悉西北一套120万吨PTA装置已于昨日停车检修,恢复时间待跟踪。偏空
2、基差:现货5780,05合约基差-10,盘面升水中性
3、库存:PTA工厂库存5.35天,环比减少0.89天偏多
4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下偏空
5、主力持仓:主力净多,多减中性
6、预期:近期随着PTA价格下跌,聚酯工厂后点价增加,但原料采购积极性依旧一般性。由于PTA装置检修不多,目前PTA开工率较高,供需累库下市场流通性充裕,短期对基差有压制,不过近期PX,PTA效益已经有所压缩,如果需求尚有支撑的话,预计下跌空间或比较有限,PTA预计震荡整理。
MEG:
1、基本面:周二,乙二醇价格重心小幅抬升,市场交投一般。夜盘乙二醇价格偏弱震荡,基差变化不大,本周现货商谈在05-28~30元/吨,下周现货商谈在05-20~24元/吨。上午,乙二醇价格偏强震荡,场内商谈偏淡,基差稍有回落,本周现货成交至05-30~31元/吨,4下成交至05+5元/吨;下午,受伊朗一套45万吨装置停车消息带动,乙二醇价格重心震荡抬升,现货高位成交至4624元/吨一线,但基差仍维持稳定。偏空
2、基差:现货4595,05合约基差-42,盘面升水偏空
3、库存:华东地区合计库存70.01万吨,环比减少6.48万吨偏多
4、盘面:20日均线走平,收盘价收于20日均线之上中性
5、主力持仓:主力净多,多减中性
6、预期:上周乙二醇到船多有延迟,周初港口库存环比微降,不过3-4月份进口回升对市场心态仍存在压制,乙二醇上行空间受限,另外后续随着镇海炼化和富德能源停车检修计划执行,叠加3-4月份煤化工装置春检集中,国产量损失一定程度上可以抵冲进口增量,乙二醇底部同样存在支撑,短期预计价格区间震荡为主,后续关注供应端是否存在计划外变量,以及聚酯需求能否有超预期表现。
影响因素总结
利多:
1、节后聚酯负荷的提升,后期聚酯工厂仍有备货需求,低基差加之近期PTA盘面回落,可能刺激买气。
2、市场对于3月供需预期也发生了变化,节前市场对于3月部分装置检修的预期较为强烈,比如逸盛大化375,恒力惠州250、福海创450万吨装置以及英力士125万吨PTA装置预估在3月检修,从而助推基差走强。
利空:
1、节后,后道急速修复预期不足,聚酯亏压下的提负仍有顾虑,继而TA供应偏于充足,预期短线期现市场归于基本面存偏弱风向。
2、阶段性的扩产周期告一段落,然国内存量产能巨大,供需矛盾很难存根本上改善,再加上宏观上的不确定性,乙二醇长期维持谨慎的态度。
当前主要逻辑和风险点:
短期商品市场受宏观面影响较大,原料端累库预期仍然存在,盘面反弹后需关注上方阻力位。