●上周走势:
　　SC原油主力合约2405较上周上涨2.52% (+16)至650.3元/桶，BU沥青主力合约2406较上周上涨1.56% (+58)至3767元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　●基本面概览:
　　供应端来看，全国沥青开工率出现下滑，截至目前全国沥青开工率环比下滑2.5%至30.2%;山东炼厂开工率环比下降4.4%至30.4%，当前开工率同比去年同期开工水平下降将近40%，为近五年同期中低水平,除华北开工率环比上升外其他地区开工率均环比下滑，东北地区开工率环比持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周内齐鲁石化、汇丰石化、宁波科元以及江苏新海均转产,3月沥青产量不及排产计划。当前加工稀释沥青亏损超过1000元/吨，利润亏损问题突出仍压制无原油配额的地炼复产意愿，俄罗斯炼厂频繁遇袭下高硫燃料油资源预期边际收紧，以进口燃料油等重质原料生产沥青的炼厂增量空间有限且低硫生产沥青效益亦不佳。有原油进口配额的综合型炼厂尚有盈利，但这部分炼厂产量可提升空间不大且出于利益考量转产焦化料更有优势。需求方面来看，沥青终端需求恢复仍缓慢，北方市场需求有好转迹象，南方市场受降雨影响抑制终端需求。从54家样本炼厂出货量数据来看，24年节后累计出货量约210万吨，较去年同期累计出货量减少34万吨(14%)。月底随着合同交付,炼厂库存下降，贸易商库存上升但累库趋势有所放缓。
　　 ●行情展望及策略建议:
　　此前我们曾提示沥青受成本及低供应支撑价格维持坚挺，短期预计震荡偏强为主，过去一周沥青走势验证这一观点。市场消息称美国政府可能不会重启对委内瑞拉的制裁，若如此则无配额炼厂产量持续受到压制，沥青供应端支撑延续，当前限制沥青上行空间的因素主要是需求疲弱，供需双弱的紧平衡格局延续，当前沥青裂解价差估值偏低，可等待做多沥青裂解机会。